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Perspectives actuelles
Alors que les investisseurs du monde entier continuent d’investir de plus en plus dans les fonds négociés en bourse (FNB), une tendance à long terme se poursuit : plus l’investisseur élargit la composante géographique de ses placements, plus il est probable qu’il envisage un FNB pour son portefeuille. Si au Canada on investit plus de 1 milliard de dollars par semaine dans des FNB toutes catégories d’actif¹ confondues, le taux d’adoption des FNB d’actions internationales et mondiales est encore plus élevé que celui des autres FNB.
Les données récentes de l’Association canadienne des FNB et d’Environics montrent que les professionnels des placements canadiens sont de plus en plus susceptibles d’utiliser des FNB de plusieurs catégories d’actif, notamment de titres à revenu fixe et d’actions internationales et mondiales. C’est logique : les obligations présentent des inconvénients en raison de la faiblesse des taux d’intérêt et d’une pénurie de l’offre; quant aux actions, il est difficile de faire des recherches ainsi que d’effectuer des opérations sur les marchés étrangers.
Parallèlement à l’adoption croissante des FNB, l’incertitude est revenue sur le marché. Des risques semblent émerger : l’inflation est-elle permanente ou transitoire? Le retrait des mesures de relance gouvernementales sera-t-il ordonné et graduel ou chaotique? La hausse des taux obligataires fera-t-elle des ravages sur le rendement des actions comme par le passé? Que faut-il faire de son portefeuille actuel et du capital non investi? Il ne faut donc pas négliger la diversification selon les facteurs de risque.
Voici quelques idées pour préparer les portefeuilles en vue de multiples scénarios :
- Diversifiez votre portefeuille avec des actions mondiales
- Obtenez une exposition à des facteurs qui sont peut-être exclus de votre portefeuille actuel, comme la croissance et la qualité
- Déterminez la pertinence d’une solution d’actions mondiales en gestion active en réponse à l’évolution rapide des conditions actuelles du marché
Une solution mondiale pour de multiples scénarios
Le FNB à gestion active de croissance d’actions mondiales TD (TGGR) contribue à la diversification sur le plan géographique et sectoriel. Il est également géré activement et affiche certains des meilleurs rendements de la catégorie depuis son lancement en 2020². Le sous-conseiller du TGGR est Epoch Investment Partners, Inc. (Epoch), une société affiliée à Gestion de Placements TD Inc. (GPTD). Située à New York, la société adopte une philosophie de placement particulière qui vise à intégrer de solides facteurs de croissance et de qualité aux portefeuilles.
Epoch se fait le champion du concept selon lequel les sociétés qui peuvent générer un rendement du capital investi (RCI) supérieur à leur coût moyen pondéré du capital (CMPC) prospèrent, à condition qu’elles affectent son flux de trésorerie disponible (FTD) à cinq objectifs précis :
Acquisitions - La gestion active est importante ici, car elle permet de s’assurer que les sociétés acquises sont rentables dans le cadre du modèle d’affaires. Lorsqu’elles sont judicieuses, les acquisitions peuvent constituer une utilisation merveilleuse du FTD.
Placements internes - De nombreuses sociétés à forte croissance ne versent pas de dividendes, parce que le potentiel de rendement et la possibilité de capitalisation d’un réinvestissement dans l’entreprise sont beaucoup plus importants. Bien que pratiquement tous les investisseurs apprécient les dividendes de temps à autre, bon nombre des sociétés dont la croissance est la plus rapide versent des dividendes faibles, si même elles en versent, car un versement plus substantiel leur coûterait des occasions de réinvestir et de croître encore plus rapidement.
Dividendes en espèces - Si une société domine son secteur, elle choisira parfois de « partager les richesses » en versant des dividendes. Il s’agit toutefois toujours d’un équilibre, car un dividende trop généreux peut laisser croire que la société n’a rien à faire avec son FTD.
Rachats d’actions - Les rachats d’actions améliorent le rendement pour les actionnaires, car il réduit le nombre d’actions dans lesquelles répartir les bénéfices ou FTD futurs. Encore une fois, la gestion active permet aux investisseurs de considérer les avantages d’un rachat d’actions pour s’assurer que la société achète des actions à des prix inférieurs à leur valeur intrinsèque et qu’elle sait quoi faire avec son FTD.
Réduction des créances - Le remboursement des créances peut tout simplement être un moyen sain de se préparer en vue des jours difficiles et d’assurer une souplesse opérationnelle à l’avenir.
Comment les titres sont-ils sélectionnés?
Les titres du TGGR sont sélectionnés en plusieurs étapes. Premièrement, les analyses quantitatives réduisent le nombre de sociétés candidates, éliminant par exemple les entreprises dont la croissance des ventes est faible et dont le FTD diminue. Deuxièmement, la qualité des sociétés présélectionnées est évaluée sur le plan des paramètres fondamentaux : structure de gestion, états financiers, évaluation macroéconomique du secteur dans lequel la société évolue, etc. Enfin, le portefeuille est construit et équilibré pour gérer le risque global.
Il en résulte un FNB qui détient de 60 à 80 placements dans des sociétés de qualité très prometteuses de partout dans le monde, tant dans les marchés développés que dans les marchés émergents. Le portefeuille est diversifié, géré par des professionnels et assorti de faibles frais de gestion, soit 0,65 %, qui permettent de réduire vos coûts comparativement à d’autres solutions d’actions mondiales. Enfin, je m’en voudrais de ne pas mentionner que le rendement a largement dépassé celui de l’indice de référence depuis sa création en juin 2020. Il était supérieur à hauteur de 6,15 % au 30 septembre 2021³.
Même si nous ne savons pas ce que l’avenir nous réserve, un FNB à gestion active comme le TGGR peut vous aider à positionner les portefeuilles en vue de multiples scénarios.
Trevor Cummings
Vice-président, Distribution, FNB
Gestion de Placements TD
¹ Source : Association canadienne des FNB. Le chiffre est représenté par les flux depuis le début de l’année (cumul annuel) dans les FNB, divisé par le nombre de semaines. Cumul annuel de 39 G$ au 30 septembre 2021.
² Rendement du FNB à gestion active de croissance d’actions mondiales TD : 3 mois : 2,4 %, 6 mois : 10,9 %, cumul annuel : 16,1 %, 1 an : 27,2 %, depuis la création : 26,0 %, date de création : 26 mai 2020.
³ Depuis la création de l’alpha (valeur ajoutée), au 30 septembre 2021, il est de 615 pdb par rapport à l’indice de référence (indice MSCI Monde tous pays).
Les renseignements aux présentes ont été fournis par Gestion de Placements TD Inc. aux fins d’information seulement. Ils proviennent de sources jugées fiables. Ces renseignements n’ont pas pour but de fournir des conseils financiers, juridiques, fiscaux ou de placement. Les stratégies fiscales, de placement ou de négociation devraient être étudiées en fonction des objectifs et de la tolérance au risque de chacun.
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Le présent document peut contenir des déclarations prospectives qui sont de nature prévisionnelle et pouvant comprendre des termes comme « prévoir », « s’attendre à », « compter », « croire », « estimer » ainsi que les formes négatives de ces termes. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l’économie, la politique et les marchés, comme les taux d’intérêt, les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; on suppose que les lois et règlements applicables en matière de fiscalité ou autres ne feront l’objet d’aucune modification et qu’aucune catastrophe ne surviendra. Les prévisions et les projections à l’égard d’événements futurs sont, de par leur nature, assujetties à des risques et à des incertitudes que nul ne peut prévoir. Les prévisions et les projections pourraient s’avérer inexactes dans l’avenir. Les déclarations prospectives ne garantissent pas les résultats futurs. Les événements réels peuvent différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives. De nombreux facteurs importants, y compris ceux énumérés plus haut, peuvent contribuer à ces écarts. Vous ne devriez pas vous fier aux déclarations prospectives.
Epoch Investment Partners, Inc. (« Epoch ») est une filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion et une société affiliée à Gestion de Placements TD. Gestion de Placements TD exerce ses activités par l’intermédiaire de Gestion de Placements TD Inc. au Canada et de Epoch Investment Partners, Inc. aux États-Unis. Les deux sociétés sont des filiales en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion.
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