Les chefs cuisiniers de Gestion de Placements TD

Connaissances en placement +
5 Minutes =
Nouvelle perspective

Quels sont les éléments importants pour créer un repas fantastique? La qualité des ingrédients? La recette? La compétence du cuisinier ou du chef? Toutes ces réponses.

La qualité des ingrédients est essentielle, il est primordial d’utiliser une bonne recette et la compétence de la personne qui prépare le repas est également cruciale. Pour qu’un plat soit un succès, tous ces facteurs doivent être combinés. Bien que cela semble assez simple, de nombreux plats sont un peu intimidants à préparer à la maison et sont mieux réussis dans les restaurants avec des chefs chevronnés.

Comme tout bon chef le sait, il n’y a pas de recette idéale à suivre. Chaque convive a ses propres goûts, préférences et restrictions. Toutefois, un excellent chef sait comment combiner des ingrédients de manière à équilibrer les saveurs et peut ajuster un plat en fonction des ingrédients disponibles dans la cuisine pour satisfaire différents palais.

Pourquoi parler autant de cuisine dans un blogue sur les placements? Parce que la même dynamique s’applique aux placements.

À l’heure actuelle, bon nombre des stratégies et des solutions de placement clés offertes par Gestion de Placements TD Inc. (GPTD) présentent les mêmes caractéristiques qu’un excellent repas. Ils offrent d’excellents « ingrédients » (placements et stratégies) dans les bonnes proportions (recettes) et sans doute l’aspect le plus important de ces solutions, les gestionnaires de portefeuille (les incroyables « chefs ») de GPTD qui supervisent et gèrent l’ensemble du processus « culinaire » afin d’aider les investisseurs à atteindre leurs objectifs. La combinaison de ces trois facteurs est particulièrement importante dans les conditions de placement difficiles d’aujourd’hui et de la nouvelle perspective de GPTD concernant l’évolution du portefeuille traditionnel.

Faire évoluer le portefeuille traditionnel – partie 5 de 5

Au cours des derniers mois, l’équipe de répartition des actifs a créé une série de cinq articles qui traitent de l’évolution de notre approche en matière de répartition de l’actif. Ces articles expliquent notamment la façon dont le portefeuille 60/40 a bien servi les investisseurs dans le passé, la raison pour laquelle son évolution est plus que jamais nécessaire et l’approche actuelle de GPTD en matière de répartition de l’actif.

Dans notre cinquième et dernier article récemment publié, intitulé Approche actuelle pour le portefeuille traditionnel 60/40, nous avons combiné toutes les composantes et les stratégies potentielles d’un portefeuille moderne et discuté de la façon dont GPTD a intégré ces idées dans ses solutions clés.

Bien que l’article soit rempli de renseignements pertinents, voici quelques points à retenir :

Équilibrer le profil de saveur – Facteurs multiactifs

Dans chacun des documents précédents, nous avons décrit la façon dont les différentes sous-catégories d’actif avaient leurs propres expositions et corrélations, lesquelles doivent être équilibrées adéquatement pour chaque catégorie d’actif. Une façon de conceptualiser les expositions est d’examiner les facteurs, qui sont des expositions ou des sources courantes de rendement pour les catégories d’actif. Parmi les facteurs potentiels à prendre en considération au cours du processus de construction du portefeuille, mentionnons la sensibilité aux taux d’intérêt, le risque lié aux actions, le risque de change et l’alpha. Pour atteindre une diversification optimale, les facteurs doivent être équilibrés, de la même façon que cinq saveurs de base en cuisine : sucré, aigre, salé, amer et umami. Ces saveurs sont présentes dans tous les types d’aliments et le rôle d’un chef est de les équilibrer dans un plat.

Construction de portefeuille sensible à la structure de placement

Lorsque la structure de placement change, la construction des portefeuilles doit également changer. Depuis le début des années 2020, le rythme de la croissance et de l’inflation est beaucoup plus volatil, ce qui indique une nouvelle structure de placement. La corrélation entre les obligations et les actions est passée de négative à positive. Comme nous l’avons mentionné dans les deux premiers articles, ce phénomène réduit le potentiel de diversification des portefeuilles 60/40, rend les investisseurs vulnérables à des baisses simultanées des titres à revenu fixe et des actions et devrait les inciter à dépasser les catégories d’actif traditionnelles.

Inclusion de placements non traditionnels

À l’avenir, la volatilité accrue de la croissance du PIB et de l’inflation pourrait raccourcir les cycles économiques, entraîner plus de périodes d’expansion et de contraction alternées et, en conséquence, rendre les marchés boursiers plus volatils et imprévisibles. Une plus grande volatilité des marchés signifie que les investisseurs ont besoin de plus de sources de diversification et doivent être prêts à passer à ce qui pourrait être une structure de placement complètement différente. Selon nous, le meilleur moyen d’y arriver est d’inclure d’autres sources de rendement, comme les placements alternatifs publics et privés, décrits à la section 4.

L’avenir du portefeuille 60/40

Le monde a changé, tout comme les perspectives de rendement des grandes catégories d’actif et la relation qui existe entre elles. Les nouvelles techniques et catégories d’actif ont permis d’évoluer dans la construction de portefeuille grâce à des solutions nouvelles et novatrices qui correspondent mieux aux objectifs des clients et qui contribuent à offrir des rendements plus élevés avec un meilleur profil de risque.

Nous espérons que vous avez aimé la série en cinq parties sur la façon de bâtir de meilleurs portefeuilles pour les investisseurs équilibrés. Les cinq articles (et de nombreux autres) sont accessibles sur la page Perspectives en vedette du site Web de GPTD.

 

Les renseignements aux présentes ont été fournis par Gestion de Placements TD Inc. à des fins d’information seulement. Ils proviennent de sources jugées fiables. Ces renseignements n’ont pas pour but de fournir des conseils financiers, juridiques, fiscaux ou de placement. Les stratégies fiscales, de placement ou de négociation devraient être étudiées en fonction des objectifs et de la tolérance au risque de chacun.

Le présent document peut contenir des déclarations prospectives qui sont de nature prévisionnelle et pouvant comprendre des termes comme « prévoir », « s’attendre à », « compter », « croire », « estimer » ainsi que les formes négatives de ces termes. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l’économie, la politique et les marchés, comme les taux d’intérêt, les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; on suppose que les lois et règlements applicables en matière de fiscalité ou autres ne feront l’objet d’aucune modification et qu’aucune catastrophe ne surviendra. Les prévisions et les projections à l’égard d’événements futurs sont, de par leur nature, assujetties à des risques et à des incertitudes que nul ne peut prévoir. Les prévisions et les projections pourraient s’avérer inexactes dans l’avenir. Les déclarations prospectives ne garantissent pas les résultats futurs. Les événements réels peuvent différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives. De nombreux facteurs importants, y compris ceux énumérés plus haut, peuvent contribuer à ces écarts. Vous ne devriez pas vous fier aux déclarations prospectives.

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