Est-il temps de réévaluer le « gardien de but » de votre portefeuille?
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Nouvelle perspective
Dans de nombreux sports, que ce soit le hockey, le soccer ou la crosse, un gardien de but a presque toujours le rôle de protéger son but d’un adversaire cherchant à marquer un point. Un gardien de but pouvant contribuer d’autres façons au succès de l’équipe, notamment en passant le ballon ou la rondelle aux autres joueurs pour améliorer leur jeu, représente toujours un avantage supplémentaire pour celle-ci. Toutefois, si ces contributions se font au détriment de la défense du but (le rôle principal du gardien), elles ne valent habituellement pas le risque.
Les titres à revenu fixe occupent un rôle semblable à celui d’un gardien de but pour votre portefeuille. Leur objectif est de protéger la valeur du portefeuille en période de turbulences des marchés en offrant de la liquidité, de la diversification et de la stabilité. Toutefois, les temps ont changé et le moment est venu de réévaluer le rendement du gardien de but de votre portefeuille.
Partie 2 de 5
L’équipe de répartition des actifs a créé une série de cinq articles qui traitent de l’évolution de notre approche en matière de répartition de l’actif. Ces articles expliquent notamment la façon dont le portefeuille 60/40 a bien servi les investisseurs dans le passé, pourquoi son évolution est plus que jamais nécessaire et l’approche de Gestion de Placements TD Inc. (GPTD) en matière de répartition de l’actif.
Notre premier article expliquait que les titres à revenu fixe sont un élément central d’une solution équilibrée. Par le passé, la corrélation négative avec les actions a donné aux investisseurs une solution « gratuite » qui leur permettait d’obtenir des rendements comparables et assortis d’un risque plus faible. Toutefois, la faiblesse record des taux obligataires a non seulement réduit le potentiel de rendement des titres à revenu fixe, mais a également incité les investisseurs à rechercher des taux plus élevés, ce qui a affaibli davantage la protection accordée par les titres à revenu fixe.
Les titres à revenu fixe demeurent un élément central, mais leur pondération doit être rajustée
Dans le deuxième article de notre série, nous soulignons les répercussions considérables et durables des politiques monétaires des banques centrales mondiales sur toutes les catégories d’actif et, surtout, sur les titres à revenu fixe et leur rôle de gardien de but pour votre portefeuille. Cet article explique comment ce rôle a évolué et de quelle façon les bonnes solutions peuvent encore jouer un rôle déterminant dans l’atteinte des objectifs de placement des investisseurs.
Compte tenu des changements structurels et de la nouvelle politique monétaire, on s’attend à ce que les titres à revenu fixe affichent des taux plus faibles et des rendements attendus plus bas dans un avenir prévisible. Dans ce contexte, le rôle des titres à revenu fixe a changé et doit être rajusté. La pondération des titres à revenu fixe devra être réduite dans un portefeuille équilibré traditionnel et d’autres sources de diversification devront être utilisées.
Les portefeuilles auront toujours besoin d’un gardien
Malgré ces nouveaux défis, il est important de garder à l’esprit que la tâche initiale des titres à revenu fixe, qui était de protéger votre portefeuille, n’a pas changé. Lorsque les titres à revenu fixe fonctionnent comme prévu, les autres éléments du portefeuille peuvent remplir leur propre rôle. Le fait d’avoir des placements en titres à revenu fixe qui sont bien équilibrés, qui protègent votre portefeuille et qui sont liquides vous permet de prendre plus de risques dans le cadre de votre recherche d’actifs de croissance à rendement plus élevé, comme des actions et des placements alternatifs. La gestion active prudente des titres à revenu fixe est encore plus importante maintenant, car elle peut aider les investisseurs à accéder à de nouvelles sources de rendement et à des taux plus élevés sans prendre de risques excessifs dans leur recherche de meilleurs taux.
Ne manquez pas nos prochains articles, qui présenteront les points de vue et l’approche de GPTD à l’égard d’un portefeuille plus moderne.
Les renseignements aux présentes ont été fournis par Gestion de Placements TD Inc. aux fins d’information seulement. Ils proviennent de sources jugées fiables. Ces renseignements n’ont pas pour but de fournir des conseils financiers, juridiques, fiscaux ou de placement. Les stratégies fiscales, de placement ou de négociation devraient être étudiées en fonction des objectifs et de la tolérance au risque de chacun.
Le présent document peut contenir des déclarations prospectives qui sont de nature prévisionnelle et pouvant comprendre des termes comme « prévoir », « s’attendre à », « compter », « croire », « estimer » ainsi que les formes négatives de ces termes. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l’économie, la politique et les marchés, comme les taux d’intérêt, les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; on suppose que les lois et règlements applicables en matière de fiscalité ou autres ne feront l’objet d’aucune modification et qu’aucune catastrophe ne surviendra. Les prévisions et les projections à l’égard d’événements futurs sont, de par leur nature, assujetties à des risques et à des incertitudes que nul ne peut prévoir. Les prévisions et les projections pourraient s’avérer inexactes dans l’avenir. Les déclarations prospectives ne garantissent pas les résultats futurs. Les événements réels peuvent différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives. De nombreux facteurs importants, y compris ceux énumérés plus haut, peuvent contribuer à ces écarts. Vous ne devriez pas vous fier aux déclarations prospectives.
Le Comité de répartition des actifs de Gestion de patrimoine TD (le « Comité ») est formé de divers professionnels des placements de la TD. Le Comité a le mandat de publier des perspectives trimestrielles qui présentent un point de vue concis sur la situation à prévoir sur les marchés pour les 6 à 18 mois à venir. Ces conseils ne garantissent pas les résultats futurs, et les événements sur les marchés peuvent se révéler sensiblement différents de ceux implicitement ou explicitement formulés dans les perspectives trimestrielles du Comité. Les perspectives trimestrielles ne remplacent pas les conseils de placement.
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