Nouvelle année, nouveaux marchés
Connaissances en placement +
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Perspectives actuelles
2022 est maintenant derrière nous, et c’était certainement une année mémorable. De nombreux investisseurs vous diront toutefois que c’était une année à oublier! Bien que tout le monde se réjouisse à l’idée d’une nouvelle année assortie de résolutions prometteuses (et, inévitablement, de promesses « nouvelle année, nouveau moi »), il est important de faire un retour sur la dernière année et de se pencher sur ce à quoi nous pouvons nous attendre pour l’année à venir.
Ce qui s’est produit, ce qui pourrait se produire et nos conseils
Les turbulences des marchés ont dominé le contexte économique en 2022. Les conflits géopolitiques, la hausse des taux d’intérêt et l’inflation record ont intensifié le risque de récession dans bon nombre de pays, les conditions financières devenant de plus en plus difficiles. Par conséquent, Gestion de Placements TD Inc. (GPTD) (« nous ») a assisté à une nette réévaluation des marchés des actions publics et des titres à revenu fixe. Les évaluations immobilières ont également fléchi.
L’incertitude macroéconomique actuelle a beau laisser entrevoir une volatilité persistante des marchés à l’aube de 2023, nous estimons que les données fondamentales sous-jacentes des marchés demeurent relativement solides, car les sociétés restent généralement bien capitalisées, notamment en Amérique du Nord. Des signes de ralentissement de l’inflation commencent aussi à émerger dans certaines catégories économiques, comme celles des automobiles d’occasion, du logement et des produits de base, de sorte que les banques centrales mondiales pourraient adopter un ton plus conciliant au cours des prochains mois.
De manière générale, les entreprises nord-américaines ont publié des résultats relativement bons, malgré les difficultés que continuent d’éprouver la plupart des secteurs d’activités. Nous prévoyons par ailleurs une baisse globale de la demande en 2023. Sur les marchés boursiers, il faudra sans doute revoir à la baisse les prévisions actuelles relatives aux bénéfices et aux revenus au cours des prochains trimestres, ce qui pourrait exercer davantage de pression sur les actions à l’échelle mondiale en 2023. Nous restons d’avis que, si la tendance des marchés est à la baisse au cours des prochains trimestres, les replis peuvent offrir de bonnes occasions. Les ventes massives créent souvent des perturbations sur les marchés boursiers, où les sociétés de qualité commencent à se négocier à des cours inférieurs, ce qui en fait des placements à long terme attrayants.
Malgré le recul également généralisé des marchés obligataires en 2022, la hausse rapide des taux ayant fait baisser les cours des obligations, les taux de départ actuels offrent des points d’entrée intéressants aux personnes capables de faire abstraction de la volatilité à court terme. Les taux des titres à revenu fixe sont bien au-dessus des creux de la dernière décennie et offrent un bon potentiel de rendements futurs de qualité. De plus, nous restons optimistes à l’égard des actifs alternatifs, qui peuvent offrir une protection contre l’inflation à long terme et des rendements absolus intéressants.
En bref
- Les marchés boursiers mondiaux pourraient rencontrer des difficultés à mesure que la conjoncture économique se dégradera en 2023. À nos yeux, les attentes du marché ne prennent toujours pas suffisamment en compte un scénario de récession, car les indicateurs de croissance avancés et l’emploi demeurent neutres, voire solides.
- Le rythme sans précédent du cycle de hausse des taux des banques centrales, dans un contexte d’endettement mondial élevé, pourrait avoir des conséquences imprévues pour diverses catégories d’actif. De plus, le relèvement rapide des taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation obstinément élevée et les pressions salariales continuent d’alimenter les craintes de récession mondiale.
- Pour les investisseurs qui voient au-delà de la volatilité à court terme, les taux des titres à revenu fixe sont bien supérieurs aux creux de la dernière décennie et offrent désormais des rendements potentiellement plus élevés. Nous croyons que les titres à revenu fixe pourraient surpasser les actions au cours des 12 prochains mois.
- Comme la forte volatilité des actions devrait persister pour les actifs à risque, les investisseurs pourraient tirer parti d’une pondération en actifs alternatifs qui permettrait d’atténuer la volatilité du portefeuille. Les actifs comme les prêts hypothécaires, les infrastructures et l’immobilier peuvent également offrir une certaine protection contre l’inflation à long terme et des rendements absolus intéressants.
Accès aux perspectives
Pour accéder au rapport complet de GPTD sur l’année à venir, veuillez consulter Perspectives des marchés : L’année à venir 2023.
Les renseignements aux présentes ont été fournis par Gestion de Placements TD Inc. à des fins d’information seulement. Ils proviennent de sources jugées fiables. Ces renseignements n’ont pas pour but de fournir des conseils financiers, juridiques, fiscaux ou de placement. Les stratégies fiscales, de placement ou de négociation devraient être étudiées en fonction des objectifs et de la tolérance au risque de chacun.
Le présent document peut contenir des déclarations prospectives qui sont de nature prévisionnelle et pouvant comprendre des termes comme « prévoir », « s’attendre à », « compter », « croire », « estimer » ainsi que les formes négatives de ces termes. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l’économie, la politique et les marchés, comme les taux d’intérêt, les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; on suppose que les lois et règlements applicables en matière de fiscalité ou autres ne feront l’objet d’aucune modification et qu’aucune catastrophe ne surviendra. Les prévisions et les projections à l’égard d’événements futurs sont, en raison de leur nature, assujetties à des risques et à des incertitudes que nul ne peut prévoir. Les prévisions et les projections pourraient s’avérer inexactes dans l’avenir. Les déclarations prospectives ne garantissent pas les résultats futurs. Les événements réels peuvent différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives. De nombreux facteurs importants, y compris ceux énumérés plus haut, peuvent contribuer à ces écarts. Vous ne devriez pas vous fier aux déclarations prospectives.
Le Comité de répartition des actifs de Gestion de patrimoine TD (le « Comité ») est formé de divers professionnels des placements de la TD. Le Comité a le mandat de publier des perspectives trimestrielles qui présentent un point de vue concis sur la situation à prévoir sur les marchés pour les 6 à 18 mois à venir. Ces conseils ne garantissent pas les résultats futurs, et les événements sur les marchés peuvent se révéler sensiblement différents de ceux implicitement ou explicitement formulés dans les perspectives trimestrielles du Comité. Les perspectives trimestrielles ne remplacent pas les conseils de placement.
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