Nous examinons comment la gestion active a peiné, ces dernières années, à surperformer les indices pondérés par la capitalisation boursière, seuls 29 à 44 % environ des gérants ayant réussi à battre l'indice MSCI World entre 2023 et 2025. Cette tendance s'explique par la concentration croissante de l'indice sur un petit nombre de grandes valeurs ayant généré des rendements exceptionnels. Comprendre dans quelles circonstances les gérants actifs parviennent à surperformer permet d'éclairer les décisions d'investissement face à l'évolution des conditions de marché.