Même si l’issue du scrutin vient modifier l’équilibre politique à Washington, nous estimons que les investisseurs devraient éviter de présumer que l’orientation des marchés financiers changera fondamentalement. 

Le Congrès joue un rôle important, mais bon nombre des enjeux politiques qui préoccupent le plus les marchés, notamment les échanges commerciaux, les tarifs douaniers, la politique étrangère et les mesures réglementaires, demeurent largement influencés par le pouvoir exécutif. Même si le Congrès est contrôlé par les démocrates, le président Trump conserve son droit de veto, ce qui limite la possibilité d’adopter des lois importantes sans soutien bipartisan. 

Les résultats pourraient faire les manchettes sur la scène politique et entraîner des épisodes de volatilité sur les marchés, sans pour autant modifier de façon aussi marquée le contexte général de placement.

Le balayage démocrate représente un changement important dans l’équilibre du pouvoir à Washington, mais il ne se traduira pas nécessairement par un changement tout aussi important des perspectives de placement. Maintenant que le gouvernement est divisé, nous croyons que les répercussions devraient surtout découler de l’évolution de certaines politiques et de certains secteurs, plutôt que d’un changement généralisé du contexte de marché.

À notre avis, la réaction des marchés à une élection ne se transforme pas nécessairement en une tendance durable en matière de placement.

Quelle que soit la composition du Congrès, l’administration conserve une marge de manœuvre importante dans des domaines comme la politique étrangère, les échanges commerciaux et les mesures réglementaires. Un changement de contrôle au Congrès pourrait accroître la surveillance et nécessiter davantage de négociations entre les partis, mais cela ne signifie pas nécessairement un renversement complet du programme politique de l’administration. 

La question qui intéresse le plus les investisseurs n’est pas de savoir qui a gagné. C’est plutôt de savoir dans quels domaines l’issue des élections pourrait réellement modifier les perspectives de placement.

Nous croyons que certaines des répercussions les plus importantes pourraient se faire sentir à l’échelle sectorielle. Plutôt que de laisser présager une orientation des marchés précise, les résultats pourraient aider les investisseurs à évaluer l’évolution possible du contexte politique dans plusieurs domaines.

Soins de santé : L’abordabilité demeure un facteur important à prendre en considération dans l’élaboration des politiques. Les investisseurs surveilleront si les négociations entraînent d’éventuels changements touchant les hôpitaux, les organismes de gestion intégrée des soins de santé, les gestionnaires de régimes d'assurance médicaments ou les sociétés pharmaceutiques.

Intelligence artificielle (IA) : Certains des développements les plus marquants pourraient survenir ailleurs qu’à Washington. Les décisions prises à l’échelle des États et des administrations locales concernant le coût de l’électricité, l’accès au réseau électrique et l’octroi de permis pourraient influer sur le rythme de développement des centres de données et leur viabilité économique. Les effets pourraient varier dans l’écosystème de l’IA selon les modèles d’affaires des entreprises, leur situation financière et leur exposition à des projets particuliers.

Défense : Le parti qui contrôle le Congrès pourrait influer sur l’orientation et le calendrier du financement supplémentaire consacré à la défense. Les investisseurs surveilleront le processus de financement et ses répercussions potentielles sur les entreprises établies, les nouveaux venus et les entreprises qui cherchent à obtenir des contrats du département de la Défense.

Finances : Les réformes réglementaires en cours dans le secteur bancaire pourraient demeurer un facteur important à prendre en considération, tandis que le financement à la consommation pourrait continuer de retenir l’attention sur la scène politique. L’évolution du contexte politique pourrait également influer sur le calendrier des fusions bancaires à l’approche du prochain cycle électoral présidentiel.

Énergie, services publics et exploitation minière : La session parlementaire suivant les élections, avant l’entrée en fonction du nouveau Congrès, pourrait également retenir l’attention. Tout progrès dans la réforme des processus d’octroi de permis pourrait influer sur les perspectives de développement des infrastructures et d’investissement dans les secteurs des services publics, de l’énergie et de l’exploitation minière.

Au bout du compte, les élections pourraient en apprendre davantage aux investisseurs sur l’orientation future de la politique américaine que sur l’orientation à court terme des marchés financiers.

Les résultats pourraient fournir un premier aperçu de l’évolution du contexte politique à l’approche de l’élection présidentielle de 2028. À mesure que cette campagne approche, le positionnement des candidats et leurs propositions politiques pourraient alimenter davantage la volatilité des marchés. Les investisseurs devraient donc faire la distinction entre les promesses électorales et les politiques qui ont de réelles chances d’être mises en œuvre. 

Sur le coup, les événements politiques peuvent sembler particulièrement lourds de conséquences. Cependant, notre processus de placement vise à distinguer ce qui est important sur le plan politique de ce qui est important pour les placements.

Pour les investisseurs, cela signifie ce qui suit :

• Maintenir des portefeuilles diversifiés plutôt que de miser sur un seul résultat politique.
• Conserver ses placements pendant les périodes d’incertitude politique.
• Regarder au-delà des manchettes à court terme pour déterminer si les perspectives de placement sous-jacentes ont réellement changé.
• Surveiller les changements de politiques susceptibles d’avoir une incidence sur les coûts, les investissements, la réglementation ou les données fondamentales des entreprises.

Au bout du compte, les élections et les politiques influent sur les marchés par leurs effets sur la croissance économique, l’inflation, les taux d’intérêt et les bénéfices des entreprises. Ces facteurs fondamentaux continuent d’être plus importants pour les perspectives à long terme des marchés que le parti qui contrôle le Congrès.

Parallèlement, il est rare pour le cycle politique de connaître de longues pauses. La campagne en vue de l’élection présidentielle de 2028 commencera à prendre forme plus tôt que ce à quoi bon nombre d’investisseurs pourraient s’attendre, attirant de nouveau l’attention sur les candidats, leurs priorités politiques et les répercussions potentielles sur les marchés. Nous suivrons ces développements de près, tout en continuant de faire la distinction entre les promesses électorales et les politiques qui ont de réelles chances d’être mises en œuvre.

Au lendemain des élections de mi-mandat, la question la plus importante pour les investisseurs n’est donc pas simplement de savoir qui a remporté les élections. Ils cherchent plutôt à savoir ce qui a changé pour les perspectives de placement et ce qu’ils doivent surveiller à présent.