Après les bouleversements sur les marchés en 2022 – pertes à deux chiffres pour les obligations et les actions, perturbations de la chaîne d’approvisionnement causées par la guerre en Ukraine et hausse des taux d’intérêt –, l’année dernière a entraîné un redressement des marchés boursiers. Stimulée par la prise de risques et une poignée d’actions, la remontée a produit un rendement positif à deux chiffres sur les marchés mondiaux, mais, si on relativise, elle a nui à de nombreux investisseurs, notamment ceux qui misent sur la faible volatilité.

Voilà la conclusion du récent article intitulé Placements à faible volatilité de GPTD : Revue de l’année et perspectives, qui examine le contexte de faible volatilité de l’année dernière et offre des réflexions sur ce que les investisseurs devraient garder à l’esprit cette année.

Les contextes encourageant la prise de risque, comme celui de 2023, désavantagent les stratégies à faible volatilité, qui investissent principalement dans des sociétés non cycliques stables. Ces stratégies sont conçues pour tirer parti de l’anomalie de la faible volatilité et présenter un risque moindre que celui d’un indice de référence pondéré selon la capitalisation boursière, sans sacrifier les rendements à long terme. Par conséquent, elles ont donc tendance à piétiner dans les marchés fortement haussiers, d’autant plus lorsque ces marchés sont stimulés par une prise de risque accrue. Au cours du cycle de placement à long terme, les stratégies à faible volatilité produisent généralement la majeure partie de leur rendement relatif dans des marchés boursiers défavorables.

Les investisseurs pourraient être tentés de profiter du récent rebond du marché boursier dans l’espoir qu’il se poursuive. Toutefois, le phénomène de montée en puissance rapide d’une poignée extrêmement concentrée de titres volatils et coûteux, qui est à l’origine de cette récente hausse, rend également les marchés extrêmement vulnérables. Il s’agit du même phénomène que celui observé en 2020, qui s’était conclu par des replis à deux chiffres des marchés en 2022.Mais, contrairement à 2020, les taux d’intérêt sont nettement plus élevés aujourd’hui et leur incidence définitive reste à voir.

Il est donc plus essentiel aujourd’hui qu’il y a un an de bâtir un portefeuille plus diversifié, d’éviter les excès des indices pondérés selon la capitalisation boursière et de porter attention à l’évaluation et à la qualité des titres achetés.

Pour en savoir plus, lisez l’article complet.

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