En l’absence de conseils de placement personnalisés, ces fonds sur mesure pourraient être la meilleure solution

Pour ceux qui savent déjà quand ils vont prendre leur retraite, le fonds à date cible est une solution de planification financière facile. Ce fonds de retraite simplifie le processus de placement. Gestion de Placements TD Inc. (GPTD) a mis au point une offre qui propulse ce type de placement à un niveau supérieur.

Au début de leur carrière, les travailleurs sont plus enclins à prendre des risques et à investir leur épargne-retraite dans des placements à rendement élevé, mais à l’approche de la retraite, pour protéger leurs placements, ils devraient adopter une approche plus prudente.

Pour les investisseurs moins avertis ou qui manquent de temps, les fonds à date cible évitent de devoir protéger ou déplacer leurs placements lorsque le moment de les utiliser approche. Les Fonds TD à date cible Plus proposent une transition ou une trajectoire d’ajustement progressif pour chaque participant. La durée et l’ampleur de la trajectoire dépendent du fonds, mais l’ajustement est toujours progressif.

Andrew Croll, directeur général, Placements alternatifs, GPTD, et Nicole Lomax, CFA, vice-présidente et gestionnaire de portefeuille, Répartition des actifs institutionnels, GPTD, expliquent en détail le développement de ces fonds.

M. Croll souligne : « Du point de vue des produits, nous n’étions pas les premiers sur le marché des fonds à date cible. Dès la conception, nous avons donc cherché à améliorer notre approche au profit des participants. »

M^me Lomax ajoute : « La façon dont nous exerçons nos activités à GPTD met l’accent sur les clients. Pour les régimes à cotisations déterminées (CD), cela se traduit par des résultats propres à chaque participant. Les fonds à date cible dont la répartition de l’actif atténue les risques à mesure que les participants approchent de la retraite sont très efficaces pour obtenir des résultats solides. »

Ce qui distingue les fonds à date cible de GPTD, c’est la façon dont ils intègrent stratégiquement certaines caractéristiques dans la trajectoire annuelle en s’appuyant sur de nouveaux fonds sous-jacents. Grâce à une répartition dynamique de l’actif, les fonds bénéficient d’une approche tactique pour investir dans les fonds sous-jacents ou s’en retirer en fonction des occasions sur le marché et de la stratégie déployée pour le rééquilibrage et la trajectoire définie.

M. Croll confirme : « Nous intégrons depuis 35 ans des placements alternatifs à la composition des actifs des marchés publics. D’autres acteurs du marché envisagent d’ajouter des placements privés alternatifs, mais nos processus, nos procédures, nos systèmes et notre savoir-faire institutionnel sont un gage d’excellence. »

M. Croll définit les placements alternatifs privés comme des actifs physiques qui présentent des caractéristiques sous-jacentes liées aux flux de trésorerie. Il affirme : « Les placements alternatifs peuvent comprendre une exposition à des fonds de capital-investissement et à des fonds de couverture, mais du point de vue de la répartition des actifs, l’inclusion de placements alternatifs privés nous permet d’offrir des rendements comparables à ceux des actions, assortis d’une volatilité semblable à celle des obligations. L’investisseur profite de cette diversification accrue des catégories d’actifs, comme l’immobilier et les infrastructures. »

M^me Lomax ajoute : « Notre modélisation simule le pire scénario et un scénario médian en fonction notamment de la valeur du compte à la retraite et  de la durée de l’épargne-retraite avant l’épuisement des fonds. Nous avons constaté qu’une exposition importante aux catégories d’actifs alternatifs du marché privé direct améliore les résultats des participants. Ils sont meilleurs en raison d’une volatilité plus faible, de corrélations moindres avec les marchés publics et de l’accès à des flux de trésorerie. »

La structure à capital variable est l’une des principales caractéristiques qui font que les placements alternatifs de GPTD cadrent parfaitement avec une solution de fonds à date cible. GPTD peut ainsi gérer les décisions requises par les régimes CD relativement à la liquidité et à la composition de l’actif.

Tous les Fonds à date cible Plus de GPTD comprennent une pondération importante en placements alternatifs dans différentes catégories d’actif : immobilier, infrastructures et prêts hypothécaires commerciaux. Pour justifier une répartition aussi marquée, M^me Lomax explique :

« Il s’agit de catégories d’actif auxquelles les grands régimes à prestations déterminées ont accès depuis des décennies. À condition d’être investis dans une structure de fonds qui reconnaît leur nature moins liquide, ces actifs conviennent également aux régimes CD. »

GPTD intègre des placements alternatifs dans la stratégie de plusieurs produits, pas seulement dans celle des fonds à date cible. D’autres solutions distinctes et personnalisées en matière de répartition de l’actif profitent de ce volet clé de la stratégie d’exécution.

Pour M^me Lomax : « L’utilisation de nos fonds alternatifs internes, conçus pour s’intégrer aux programmes multiactifs, favorise la collaboration entre les équipes de placements alternatifs et les gestionnaires de portefeuille chargés de répartir les actifs. Grâce à cette collaboration, les effectifs sur le terrain à la recherche d’opérations peuvent anticiper les flux de trésorerie et le capital déployable provenant de solutions multiactifs. De même, l’équipe de répartition des actifs sait quand les opérations potentielles peuvent s’ajouter aux placements. Les frictions liées à l’exécution au moment d’investir dans des actifs alternatifs s’en trouvent réduites. »

Afin que le fonds à date cible demeure pertinent pour les participants, des mises à jour importantes sont régulièrement apportées à la trajectoire. M^me Lomax explique : « La révision de nos hypothèses tient compte de toute évolution des données démographiques des participants, du contexte de retraite et des conditions de placement. »

« Ce processus nous permet d’examiner et de modifier la composition stratégique de l’actif. Nous évaluons les catégories d’actif ou les fonds qui pourraient améliorer les résultats des participants. »

L’approche unique en vue d’accroître la valeur pour les participants tient au fait que GPTD compte sur l’une des plus importantes équipes de répartition des actifs au Canada. Affectant des ressources chargées d’examiner ces décisions jour après jour, GPTD sait ajouter de la valeur – la preuve est faite – en faisant appel à une approche rigoureuse de rééquilibrage plutôt qu’à une simple revue automatique en fin de mois.

Les fonds à date cible à gestion passive occupent généralement une importante part du marché. Toutefois, GPTD a opté pour les fonds à date cible à gestion active, la gestion passive n’étant offerte que pour les fonds de titres à revenu fixe et d’actions du marché public. En ce qui concerne les placements alternatifs directs, il n’y a pas d’option passive qui permet d’investir.

« En dehors des fonds sous-jacents, tout le reste est en gestion active. On se trompe en pensant que les fonds à date cible sont vraiment passifs », affirme M^me Lomax. Il y a des variations possibles dans la trajectoire, la répartition des catégories d’actif et le rééquilibrage du fonds (tactique ou automatique).

« Ces décisions actives sont des leviers qui permettent d’ajouter de la valeur pour les participants », soutient M^me Lomax.

Aux promoteurs de régimes qui cherchent une solution unique offrant une exposition aux actifs du marché privé et un revenu stable, GPTD propose un produit qui mérite considération.

Pour en savoir plus, consultez l’article publié récemment par GPTD, Combler le fossé : offrir une expérience semblable à celle des régimes à prestations déterminées aux participants aux régimes à cotisations déterminées grâce à des solutions à date cible et à des placements alternatifs.

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