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Perspectives économiquesL’amélioration du sentiment de confiance des entreprises, jumelée au progrès notable mais non spectaculaire des bénéfices des sociétés, devrait stimuler la demande pour les services bancaires en gros en 2004. Le redressement des conditions financières pourrait produire des volumes de négociation plus appréciables. La reprise des marchés boursiers depuis le creux d’octobre 2002 et la tendance à la hausse des rendements obligataires devraient également encourager les nouvelles émissions d’actions. Le progrès des bénéfices des sociétés devrait améliorer les conditions de crédit et susciter des fusions et acquisitions. Le raffermissement rapide du dollar canadien en 2003 pourrait avoir pour conséquence de freiner la croissance des bénéfices des entreprises et nuire considérablement au rendement relatif de différents secteurs de l’économie canadienne au cours de la prochaine année. Le sursaut sans précédent du taux de change paraîtra un bienfait pour les importateurs, mais une entrave importante pour les exportateurs. Toutefois, l’économie américaine se prépare à atteindre un rendement solide en 2004. Par conséquent, l’entrave pour les exportateurs pourrait être atténuée dans une certaine mesure par l’augmentation de la demande américaine pour des produits et services canadiens. Le dollar américain devrait encore se déprécier en 2004, et ainsi faire résorber la demande d’actifs financiers américains, tout en rehaussant les volumes de négociation d’actifs libellés en dollars canadiens. Se reporter à la page 32 pour une présentation des facteurs qui pourraient avoir une incidence sur les résultats futurs. |