Une attaque défensive
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Perspectives actuelles
En raison de la forte hausse de l’incertitude sur les marchés et des signes de ralentissement de la croissance mondiale, certains investisseurs se demandent si le moment est bien choisi pour réduire les risques dans leur portefeuille. Évidemment, aucun investisseur ne veut perdre d’argent. Quelles stratégies peut-on mettre en place pour protéger le capital?
On peut conserver des espèces. Mais en choisissant les espèces plutôt que les placements, on concrétise les pertes et on perd l’occasion de profiter d’une reprise. Une deuxième option (beaucoup plus équilibrée) pourrait être d’opter pour une répartition défensive des actions. Pour ce faire, il est possible d’investir en partie dans des fonds négociés en bourse (FNB) d’actions à faible volatilité conçus pour réduire la volatilité et conserver ses placements.
Qu’est-ce qu’un placement à faible volatilité?
Les placements à faible volatilité cherchent à tirer parti d’une mauvaise évaluation fondamentale des risques dans les marchés boursiers. Il s’agit de choisir et d’inclure une variété d’actions en fonction du niveau de risque associé pour le portefeuille dans son ensemble; selon les données empiriques, les actions du groupe le moins volatil produiraient des rendements égaux ou supérieurs à ceux du marché général sur de longues périodes la plupart du temps1.
Autrement dit, les actions risquées (comme les actions de croissance) ne produisent pas généralement des rendements plus élevés que les actions à faible risque (services publics, biens de consommation de base) au fil des ans. C’est ce qu’on appelle couramment l’anomalie de la faible volatilité. Elle va en effet à l’encontre de la philosophie traditionnelle de risque et rendement et explique l’importance des placements à faible volatilité.
Pourquoi prendre plus de risques si les avantages sont rares?
Les actions volatiles n’ont pas produit des rendements plus élevés que ceux des actions peu volatiles à long terme. En produisant des rendements concurrentiels par rapport aux marchés boursiers, les placements à faible volatilité permettent aux investisseurs d’accroître leur exposition aux actions et de réduire l’effet négatif des obligations dans leurs portefeuilles. Le profil de risque résultant est similaire à celui d’un portefeuille équilibré traditionnel composé d’actions et d’obligations, avec un meilleur potentiel de rendement.
En réalité, les risques ne sont pas récompensés sur un cycle de marché complet. En fait, en période de repli, les actions peu volatiles ont tendance à mieux se débrouiller. Le moment est-il vraiment mal choisi pour réduire les risques des portefeuilles? En bref, les placements à faible volatilité peuvent contribuer à réduire le choc des résultats de placement et vous aider à maintenir le cap en conservant vos placements.
Qu’attendent les investisseurs des FNB à faible volatilité TD?
Les investisseurs pourraient s’attendre à des rendements assortis de risques moindres. Historiquement, ces stratégies ont produit de meilleurs rendements ajustés au risque sur un cycle complet, avec des périodes de rendement plus ou moins élevé.
Les placements à faible volatilité peuvent atténuer les sommets et les creux de rendements, ce qui signifie des fluctuations moins importantes par rapport à l’ensemble du marché. Au sein des portefeuilles, cela signifie généralement une surpondération des services publics, des services de communication, des biens de consommation de base, des soins de santé et des services publics, et une sous-pondération des technologies, de la consommation discrétionnaire et de l’énergie.
Les investisseurs peuvent utiliser les FNB à faible volatilité TD pour atténuer la volatilité globale de leurs portefeuilles dans toutes les régions. Le FNB canadien à faible volatilité Q TD (TCLV) expose à des actions canadiennes, le FNB américain à faible volatilité Q TD (TULV), à des actions américaines, et le FNB international à faible volatilité Q TD (TILV), à des actions internationales.
Une défense accrue n’élimine pas complètement les risques.
N’oublions pas que les FNB à faible volatilité n’éliminent pas complètement le risque de placement et n’évitent pas les pertes en période de repli des marchés, mais qu’ils peuvent aider à se protéger contre les baisses. La volatilité peut gruger les rendements. Une perte de 50 % signifie qu’un rendement de 100 % est nécessaire pour revenir à la normale. Des baisses réduites permettent aux portefeuilles de se rétablir plus rapidement. Ne sous-estimez pas les placements à faible volatilité, qui peuvent vous aider à dormir tranquille.
1 Yuriy Bodjov et Isaac Lempriere (2015), Examen de la relation historique entre rendement et volatilité, Gestion de Placements TD Inc. Les renseignements aux présentes ont été fournis par Gestion de Placements TD Inc. à des fins d’information seulement. Ils proviennent de sources jugées fiables. Ces renseignements n’ont pas pour but de fournir des conseils financiers, juridiques, fiscaux ou de placement. Les stratégies fiscales, de placement ou de négociation devraient être étudiées en fonction des objectifs et de la tolérance au risque de chacun.
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