De l’énergie propre au risque lié aux changements climatiques : la façon dont la durabilité donnera lieu à une réorientation des portefeuilles en 2026

Connaissances en placement  + 5 Minutes = Perspectives actuelles

Priti Shokeen, Ph. D., directrice générale et cheffe, Investissement durable, Gestion de Placements TD Inc.

L’investissement durable est rapidement passé d’une stratégie spécialisée à un élément essentiel qui s’inscrit dans la façon dont bien des gens renforcent leur sécurité financière à long terme. Pour les investisseurs, l’attrait est clair : les placements axés sur la durabilité visent en effet à tenir compte des risques et des occasions que l’analyse traditionnelle peut négliger, tout en étant à l’image du monde dans lequel nous vivons tous. À l’approche de 2026, les événements mondiaux, l’évolution des politiques, les nouvelles technologies et l’évolution des priorités sociales donnent lieu à une réorientation de l’investissement durable en ce qui concerne sa forme et sa signification pour les investisseurs.

À Gestion de Placements TD Inc. (GPTD), notre équipe Investissement durable surveille la situation de près. Plusieurs thèmes clés apparaissent comme particulièrement importants pour les investisseurs qui tentent de s’orienter dans ce monde d’aujourd’hui de plus en plus complexe.
 

Un nouveau regard sur la défense adopté en matière d’investissement durable

Pendant des années, la tendance a été d’exclure entièrement les sociétés du secteur de la défense des placements axés sur les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). La raison de l’interdiction pour bon nombre d’investisseurs qui souhaitaient faire cadrer leurs portefeuilles avec les principes de la paix et du bien-être mondial : l’association du secteur avec les conflits armés. Toutefois, pour composer avec les réalités géopolitiques des dernières années, un nouvel examen de cette position autrefois inflexible s’impose.

De nombreux pays considèrent maintenant la défense comme essentielle à la stabilité nationale. Sans un minimum de sécurité, la réalisation des progrès sociaux et environnementaux devient beaucoup plus difficile. Par conséquent, certains investisseurs, notamment ceux axés sur la durabilité, commencent à se pencher davantage sur les sociétés du secteur de la défense qui mettent l’accent sur la transparence, les pratiques responsables et les technologies liées à la protection et à la sécurité plutôt que sur des moyens offensifs. Les placements liés aux armes controversées demeurent fermement interdits en vertu de la plupart des cadres sur les facteurs ESG, mais la conversation portant sur la défense a indéniablement évolué.

Pour les investisseurs, ce changement met en évidence une vérité importante : l’investissement durable n’est pas statique. Il s’adapte au monde qui nous entoure, ce qui signifie parfois qu’il faut remettre en question certaines hypothèses de longue date pour s’assurer que les portefeuilles cadrent toujours à la fois avec les valeurs et les risques réels.
 

La transition vers l’énergie propre s’accélère tandis que l’intelligence artificielle stimule la nouvelle demande

La transition mondiale vers l’énergie propre a profité d’un élan remarquable. Selon l’Agence internationale de l’énergie (AIE), environ 2 200 milliards de dollars américains¹ sont maintenant investis chaque année dans les énergies renouvelables, l’énergie nucléaire, la modernisation des réseaux électriques, le stockage d’électricité par batterie, les combustibles à faible teneur en carbone et l’amélioration de l’efficacité énergétique. Ce montant correspond à peu près au double de ce que le monde investit actuellement dans les systèmes à combustibles fossiles. 

Pour les investisseurs, cette transition comporte des conséquences profondes. Les sociétés qui mènent le virage vers des systèmes énergétiques plus propres et plus résilients pourraient être mieux positionnées pour une croissance à long terme, alors que les gouvernements et les consommateurs œuvrent en faveur d’une réduction des émissions et d’une durabilité accrue.

En même temps, l’essor rapide de l’intelligence artificielle (IA) introduit un nouveau niveau de complexités. L’IA requiert d’énormes quantités d’électricité, dépassant de loin ce à quoi beaucoup de gens s’attendent. Avec l’adoption de l’IA par de plus en plus d’entreprises et la demande croissante liée aux centres de données, la pression sur les réseaux énergétiques augmentera considérablement. Pour répondre à cette demande, de nombreux experts croient que les voies d’avenir reposeront fortement sur les énergies renouvelables et l’énergie nucléaire, des technologies capables de fournir à la fois une énergie propre et fiable à grande échelle.

Ce croisement de l’expansion de l’énergie propre et de la consommation d’électricité alimentée par l’IA donne lieu à une réorientation du monde des placements et pourrait exercer une influence sur les secteurs et les sociétés qui prospéreront dans les années à venir.
 

Les changements climatiques engendrent des risques financiers immédiats

Les changements climatiques ne sont plus considérés comme étant un problème lointain, car leurs répercussions financières sont de plus en plus visibles et immédiates. En 2024, différentes catastrophes naturelles comme des inondations, des feux de forêt et des ouragans ont provoqué des sinistres assurés totalisant près de 140 milliards de dollars américains² à l’échelle mondiale, ce qui donne à réfléchir et montre à quel point les événements liés au climat sont devenus coûteux.

Pour les investisseurs, la question n’est pas de savoir si les changements climatiques ont une influence sur les marchés, mais de savoir dans quelle mesure ils exercent une influence et de quelle façon ils l’exercent. De nombreuses sociétés sont maintenant évaluées en fonction de leur exposition physique aux risques liés aux changements climatiques et de leur capacité à s’adapter. Les investisseurs et les gestionnaires d’actifs s’appuient davantage sur des modèles climatiques et des outils de données qui évaluent les risques liés à des endroits, à des chaînes d’approvisionnement ou à des activités opérationnelles en particulier.

Pourtant, même si les répercussions des changements climatiques posent des défis, ils créent également des occasions. La demande d’infrastructures résilientes face aux changements climatiques, de technologies d’adaptation novatrices et de produits financiers, comme les obligations-catastrophe, qui aident à gérer les risques liés aux conditions météorologiques extrêmes, augmente. Les entreprises qui aident la société à s’adapter aux changements climatiques pourraient devenir des composantes de plus en plus importantes dans les stratégies de placement à long terme.
 

Différents pays, différentes règles : la gouvernance se fragmente

Une bonne gouvernance a toujours été indispensable pour produire un rendement solide et durable à long terme. Mais dans le monde d’aujourd’hui, les attentes en matière de gouvernance ne sont plus cohérentes d’un pays à l’autre. Les règles en matière de transparence, de droits des actionnaires, d’information sur les changements climatiques, de rémunération des dirigeants et même de surveillance de l’IA divergent au sein des principaux marchés.

Pour les investisseurs, cela signifie que les sociétés exerçant leurs activités à l’échelle mondiale peuvent être confrontées à des normes de gouvernance bien différentes selon l’endroit où elles exercent leurs activités. Ces différences peuvent influer sur la capacité des sociétés à bien gérer les risques ou à bien s’adapter en fonction de l’évolution de la conjoncture économique. À GPTD, nous consacrons une part importante de nos efforts à la gérance, notamment dans le cadre du vote par procuration et de l’engagement direct auprès des équipes de direction des entreprises, afin d’encourager un niveau de responsabilité plus élevé et des pratiques de gouvernance rehaussées qui soutiennent la valeur à long terme.

En raison de la fragmentation du contexte réglementaire mondial, la gérance active est d’autant plus importante pour aider à protéger les intérêts des investisseurs individuels.
 

Les inégalités deviennent une préoccupation de nature financière, pas seulement sociale

L’inégalité des revenus a atteint des niveaux que de nombreux experts considèrent maintenant comme étant un risque systémique. Un rapport de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) publié à la fin de 2025 a révélé que 83 % des pays présentent une forte inégalité des revenus, représentant 90 % de la population mondiale³. Ce défi n’est pas seulement social; il a de véritables conséquences économiques.

Lorsque les inégalités augmentent, les tensions politiques ont tendance à s’accroître, la confiance envers les institutions diminue et les économies deviennent plus vulnérables aux perturbations. Les dépenses de consommation, qui stimulent de nombreux secteurs, peuvent ralentir à mesure que les problèmes d’abordabilité s’aggravent. Tous ces facteurs influencent le rendement des sociétés et la stabilité du marché dans son ensemble, ce qui fait des inégalités un enjeu auquel les investisseurs devraient porter attention.

Mais les inégalités créent également des occasions pour les entreprises qui élaborent des solutions : des sociétés qui élargissent l’accès au logement, à l’éducation, aux services financiers et aux soins de santé; des sociétés qui favorisent l’abordabilité ou qui contribuent à une meilleure qualité de vie; et des sociétés qui sont alignées sur les objectifs de développement durable des Nations Unies. Pour les investisseurs, ces thèmes orientés sur des solutions peuvent ouvrir des perspectives de croissance à long terme tout en contribuant au bien-être général de la société.
 

En résumé : la durabilité est en constante évolution

L’investissement durable en 2026 reflète un monde en transition, un monde où les changements importants dans le climat, la technologie, la gouvernance et les structures sociales influencent constamment la dynamique du marché. Pour les investisseurs, se tourner vers l’investissement durable ne consiste pas à courir après les tendances, mais à comprendre comment les forces à long terme créent des occasions économiques.

À GPTD, nous continuons de peaufiner notre approche en matière d’investissement durable en intégrant les perspectives ESG à la recherche, en utilisant l’analyse de scénarios pour anticiper les risques futurs et en adoptant une gérance active pour soutenir la gouvernance responsable et la création de valeur à long terme. Pour les investisseurs, ces efforts contribuent à faire en sorte que l’investissement durable demeure une façon importante de composer avec un monde de plus en plus complexe, où les risques et les occasions sont profondément interconnectés et où une perspective à long terme compte plus que jamais. 

L’investissement durable consiste en fin de compte en une préparation et pas seulement une réaction par rapport au futur.