Linda: Il faut éviter les pièges liés aux taux. Parfois, on tombe sur un taux très alléchant.
Isabela: Exactement.
Linda: Mais ce n’est pas toujours un cadeau, surtout en regardant de plus près.
[MUSIQUE]
Isabela: Bon retour au balado L’expérience FNB. Si vous avez parcouru les médias sociaux récemment, les dividendes sont devenus le code de triche ultime du revenu passif. Mais où est le piège? Aujourd’hui, nous répondrons à certaines questions les plus fréquemment posées sur la façon de comparer les FNB de dividendes et si les milléniaux et la génération Z ont vraiment besoin d’un revenu de dividendes.
Pour m’aider à répondre à ces questions aujourd’hui, Linda Otamendi, de Gestion de Placements TD, m’accompagne. Bienvenue au balado, Linda. Comment vas-tu?
Linda: Merci, Isabela. Bien, merci. C’est un plaisir de parler de dividendes hors de mon domaine habituel.
Isabela: Absolument. Nous sommes très heureux de te recevoir. Je me suis dit qu’on pourrait entrer directement dans le vif du sujet, car on demande souvent : comment comparez-vous les FNB de dividendes? C’est une question très vaste. Avant d’entrer dans le vif du sujet, il faut d’abord établir quelques définitions et répondre à d’autres questions. Commençons par qu’est-ce qu’un revenu de dividendes?
Linda: Oui, bien sûr. Si vous détenez des actifs versant des dividendes, ce serait la portion des bénéfices que l’entité a accepté de verser à ses actionnaires. Cela peut être mensuel, trimestriel, semestriel ou annuel. Certains investisseurs apprécient ce flux de revenu stable, surtout s’ils ont des passifs à venir avec un rythme semblable. Ou peut-être aiment-ils simplement la souplesse des liquidités qu’ils peuvent utiliser pour financer leur mode de vie, leur prochain voyage, ou réinvestir dans des gains futurs.
Isabela: Exactement. Qui n’aime pas voir apparaître des liquidités supplémentaires dans son compte chaque trimestre ou chaque mois, selon le cas?
Linda: Oui, je sais. On ne s’y attend pas toujours.
Isabela: N’est-ce pas? Quelle est la différence entre distribution, taux et dividendes?
Linda: Bien sûr. La distribution est comme votre rémunération globale provenant d’un FNB : elle peut inclure dividendes, intérêts, gains en capital ou remboursement de capital. Alors que les dividendes sont comme votre paie régulière. Ensuite, les taux peuvent être une mesure du rendement du revenu parce que c’est votre dividende par rapport à votre cours.
Mais une mesure de rendement qui m’intéresse davantage est votre rendement total pour les actionnaires car il combine vos taux de dividendes et l’appréciation du cours.
Je trouve cela bien mieux car à quoi bon un actif ayant un rendement de 12 % s’il perd 15 % en valeur? Mieux vaut posséder un actif à 2 % qui a un potentiel d’appréciation de 10 %.
Isabela: Exactement. Le rendement global est donc très important même pour les FNB de dividendes.
Linda: Oui, bien sûr.
Isabela: Super. Linda, tu as mentionné le rendement de capital, parfois appelé RDC. C’est quand le FNB vous redonne une partie de votre propre investissement, un peu comme un boomerang financier. Peux-tu en dire plus sur les détails du rendement de capital, comme les avantages et les inconvénients?
Linda: Pour les avantages, c’est non imposable au début car, comme tu l’as mentionné, cela retourne une partie du placement initial. Ce n’est donc pas considéré comme un revenu. C’est pratique si l’on cherche à reporter cet impôt. Pour les inconvénients, on ne peut pas échapper aux impôts éternellement, évidemment. On subira des gains en capital plus élevés lorsqu’on décidera de vendre l’actif, vu la baisse du prix de base rajusté.
Isabela: Exactement. C’est logique. Bien, nous avons fixé des définitions clés. Voyons comment comparer les FNB de dividendes. Nous en avions déjà parlé avant, et nous avons cerné trois facteurs à examiner. Premier facteur : analyser les placements sous-jacents; deuxième : voir si le FNB de dividendes est actif ou passif; et troisième : comprendre la fréquence de distribution du FNB de dividendes. Linda, tu pourrais peut-être commencer par nous parler des placements sous-jacents d’un FNB de dividendes.
Linda: Oui, bien sûr. J’aime celui-ci car c’est ce que je regarde habituellement au quotidien lorsque j’évalue des actions versant des dividendes. Il y a donc généralement quatre aspects que j’étudie. Premièrement, la durabilité du dividende. On peut utiliser le ratio de distribution, qui correspond aux dividendes sur le flux de trésorerie. Idéalement, il faut qu’il soit sous les 100 %, car au-delà, l’entreprise verse plus de liquidités qu’elle n’en génère réellement. On ne veut pas qu’elle finance cela par des dettes ou des actions, ce qui constitue souvent un signal d’alarme.
Le deuxième point est le potentiel de croissance. On peut évaluer le dénominateur, c’est-à-dire le flux de trésorerie disponible. Est-ce qu’il augmente avec le temps? Car, en général, si c’est le cas et que l’entreprise est saine et génère des liquidités, elle peut aussi augmenter son dividende au fil du temps. Tout en restant dans les limites du ratio de distribution mentionné.
Troisièmement, j’aime analyser l’historique de répartition du capital de la direction. S’engage-t-elle à verser et augmenter le dividende, surtout si c’est important pour vous? Certaines entreprises privilégient plutôt les rachats d’action ou les réinvestissements, ce qui reste très bien pour le rendement total des actionnaires. Mais si vous dépendez de ce revenu, ce n’est peut-être pas ce que vous cherchez.
Enfin, il faut éviter est d’éviter les pièges liés aux taux. Parfois, on tombe sur un taux très alléchant, n’est-ce pas? Mais ce n’est pas toujours un cadeau, surtout en regardant de plus près et que cela résulte simplement d’une forte baisse du cours, peut-être à cause de raisons fondamentales limitant le flux de trésorerie futur et risquant de compromettre le dividende. Il vaut donc mieux éviter de courir vers un bâtiment en feu.
Isabela: Exactement. Méfiez-vous donc de ces taux trop alléchants et vérifiez s’ils sont vraiment judicieux.
Linda: Tout à fait. Je te laisse parler des deux autres facteurs que nous avons repérés.
Isabela: Oui, bien sûr. Si l’on compare les FNB passifs et actifs, les FNB versant des dividendes. On peut commencer par le côté passif. Le principe est qu’un FNB de dividendes passifs examine l’ensemble du marché. Il inclut toutes les sociétés qui versent un dividende. Parfois, la pondération est basée sur l’action qui verse le plus gros dividende.
Par exemple, comme tu l’as mentionné, les taux à deux chiffres pourraient avoir un poids très lourd dans le FNB. Est-ce toujours la meilleure solution? Eh bien…
Linda: Non, pas toujours.
Isabela: --ça dépend. Exactement. En revanche, si l’on regarde les FNB de dividendes actifs, le principe est que le gestionnaire de portefeuille examine tout l’univers, établit certains critères et utilise son expertise pour ajouter de la valeur en choisissant les sociétés individuelles qui feront faire partie de ce FNB de dividendes.
Il se peut qu’il n’y ait aucune allocation pour une société offrant un taux à deux chiffres, car ses recherches montrent que ce n’est pas viable. Oui, les FNB de dividendes actifs ont des frais plus élevés. Toutefois, vous bénéficiez de l’expertise du gestionnaire de portefeuille.
Linda: Cela peut vous aider à éviter certains pièges liés au taux.
Isabela: Exactement. Et vous n’avez pas à vous soucier de faire des recherches. Vous pouvez vous détendre et en profiter. Passons ensuite à la fréquence des distributions. Comme tu l’as mentionné, ça peut être mensuelle, trimestrielle, semestrielle ou annuelle. Il est important de comprendre et d’examiner ce point pour voir si cela correspond à vos besoins en matière de revenus.
Il y a quelques options quant à ce que vous pouvez faire avec ces distributions. L’une d’elles est d’établir un plan de réinvestissement des dividendes, connu sous le nom de PRD. Le principe est que chaque fois que le FNB verse un dividende, il est automatiquement réinvesti dans ce même FNB. Ainsi, lors du prochain versement de dividende, le montant pourrait être plus élevé grâce au réinvestissement du dividende.
Votre placement initial, si ce FNB prend de la valeur, continuera de s’apprécier encore plus, grâce à la puissance de la capitalisation. Vous pouvez opter pour le PRD, ou simplement laisser l’argent dans votre compte. Vous décider alors de participer ou non au marché. Par exemple, vous pouvez utiliser ce dividende pour acheter d’autres FNB. Ou peut-être avez-vous des besoins de revenus trimestriel réguliers où il vous faut utiliser ce dividende pour ces besoins. En fin de compte, c’est vraiment à l’investisseur de décider de ses besoins et ce qui lui convient le mieux.
Linda: Oui, beaucoup d’options.
Isabela: Exactement. Il y en a certainement beaucoup. J’ai une question pour toi, Linda. Quels types d’industries versent des dividendes par rapport à celles qui n’en versent pas?
Linda: Oui, on a tendance à voir les secteurs plus matures, stables et générateurs de liquidités verser de plus gros dividendes. Ça inclut les télécoms, les banques, l’énergie, les biens de base et les services publics. Le Canada est d’ailleurs très riche en ces secteurs.
Isabela: Oui.
Linda: D’un autre côté, certains secteurs à forte croissance comme la technologie, les soins de santé la consommation discrétionnaire, ont tendance à réinvestir davantage dans leur croissance. C’est pourquoi aux États-Unis, on peut voir des taux plus faibles ou davantage d’entreprises ne versant pas de dividendes.
Isabela: Exactement. Et c’est là qu’il est important de comprendre aussi le rendement global comme tu le disais.
Linda: C’est vrai. Tout à fait.
Isabela: Super. D’accord. Autre chose, puisque nous avons mentionné la fréquence : y a-t-il un moment idéal pour acheter un FNB de dividendes? Tu peux peut-être nous parler de la date de détachement.
Linda: Oui. Cela n’a donc pas vraiment d’importance sur le long terme par rapport au rendement total pour l’actionnaire. Mais si vous cherchez à anticiper pour toucher le prochain dividende, il faut l’acheter avant la date de détachement qui est la date limite de la répartition. Si le prochain dividende importe peu et que vous y êtes pour le long terme, vous pouvez l’acheter après la date de détachement, le cours ayant baissé du montant du dividende pour attirer de nouveaux acheteurs avant la prochaine distribution.
Isabela: Exactement. Il est donc bon de savoir si l’on veut ce dividende et de connaître la date de détachement pour déterminer le moment idéal pour acheter ce FNB de dividendes. Super. D’accord. Cela nous amène à notre dernier sujet, Linda. Je voulais avoir ton avis : les milléniaux et la génération Z ont-ils vraiment besoin de revenus de dividendes?
Linda: Je dirais que cela dépend vraiment des préférences personnelles en matière de risque. Beaucoup de jeunes adultes ont des objectifs financiers semblables. Nous voulons acheter une maison, avoir un enfant, un mariage, un voyage, etc. Mais le chemin pour y arriver peut être très différent. Un investisseur peut privilégier des actifs sûrs à dividendes élevés qu’il réinvestit et fait fructifier au fil du temps jusqu’à un achat important.
D’autres choisiront la voie la plus risquée en essayant de maximiser l’appréciation du cours. Donc si ça leur est favorable, ils peuvent obtenir une maison encore plus grande. Mais c’est la voie la plus risquée car, au moment d’effectuer l’achat, les actifs peuvent avoir fortement baissé et ils n’ont pas ce filet de sécurité de revenus.
Il y a donc matière à réflexion. Le juste milieu se situe peut-être entre les deux, selon vos préférences personnelles et ce qui peut vous aider à atteindre vos objectifs financiers à long terme en respectant votre tolérance au risque.
Isabela: Exactement. Tu as mentionné les risques. La diversification est une façon de les contourner, ce qui est l’avantage d’un FNB de dividendes. Par exemple, étonnamment, les dividendes ne sont pas toujours garantis. Nous l’avons vu pendant la COVID, même pour les compagnies de croisière.
Linda: Exactement. Je couvre ces actions. Elles ont toutes dû couper leurs dividendes lorsque leurs activités ont cessé.
Isabela: Exactement. Si l’on dépend de ce revenu il faut garder à l’esprit qu’il peut arriver qu’il n’atteigne pas notre compte. Investir dans des actions individuelles, représente un risque énorme. Contrairement à un FNB de dividendes, qui offre un panier d’actions. Si l’une de ces sociétés suspend ses dividendes, les autres sociétés du FNB ne l’ont généralement pas fait grâce à une bonne diversification. Vous toucherez donc toujours quelque chose. C’est juste à considérer pour le public au moment de la prise de décision.
Linda: Cela élimine également beaucoup d’options évoquées plus tôt.
Isabela: Exactement. Très bien. S’il y a un point important à retenir de l’épisode d’aujourd’hui, le voici. Ne laissez pas un taux élevé vous aveugler sur la vue d’ensemble. Regardez sous le capot du FNB. Réfléchissez à votre position dans votre parcours de placement. Et souvenez-vous que le rendement global est ce qui fait vraiment la différence.
Merci d’avoir écouté cet épisode, et comme toujours, restez curieux, informés et investis.
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