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Qu’est-ce que l’indice de Placements directs TD?
L’indice de Placements directs TD fournit des données et des renseignements sur l’historique des activités des investisseurs autonomes. Cet historique permet d’analyser les réactions des investisseurs face aux événements économiques et financiers.
Les renseignements sur l’indice de Placements directs TD ci-dessous tiennent compte des données du mois civil complet. Vous voulez voir comment cet indice est mesuré? Regardez notre vidéo explicative. Pour en savoir plus, cliquez ici.
Tendances historiques des marchés
Octobre 2023 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Novembre 2023 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective optimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
December 2023 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective optimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Janvier 2024 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective optimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Février 2024 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective optimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Mars 2024 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective optimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Avril 2024 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective optimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Mai 2024 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Juin 2024 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Juillet 2024 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Août 2024 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Septembre 2024 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Octobre 2024 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Novembre 2024 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Decembre 2024 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Janvier 2025 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Février 2025 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Mars 2025 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Avril 2025 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Mai 2025 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Juin 2025 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Juillet 2025 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Août 2025 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Septembre 2025 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Octobre 2025 : Dans l’ensemble, les investisseurs autonomes ont une perspective pessimiste. Regardez cette vidéo pour découvrir les faits saillants des marchés.
Titres les plus populaires (investisseurs autonomes)
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Tendance du mois dernier (investisseurs autonomes)
La répartition des actifs et la rotation sectorielle soulignent les variations moyennes d’un mois à l’autre des placements des portefeuilles des investisseurs directs. Elles ne sont pas prises en compte dans la cote de confiance de l’indice de Placements directs TD. Les données indiquent les moyennes de la variation des placements des négociateurs dans chaque type d’actif ou secteur industriel au cours du mois précédent.
Ces données peuvent aider les investisseurs à observer d’autres tendances du marché et comportements, car elles dépendent de l’endroit où les négociateurs ont décidé d’investir plutôt que des actions les plus prisées. Pour en savoir plus sur les catégories d’actif et les secteurs, consultez notre FAQ.
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Comparaison de la répartition des actifs
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Comparaison de la répartition sectorielle et des industries
La méthodologie de comparaison de la répartition des actifs a changé en mars 2024. Nous avons mis en place un processus visant à améliorer cette méthodologie grâce à un ajustement de la modélisation des données. Les comparaisons entre les données sur la répartition des actifs effectuées avant et après ce changement pourraient produire des résultats différents de ceux obtenus pour les comparaisons effectuées entre des périodes où la même méthodologie est utilisée.
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[MUSIQUE]
L’indice Placements directs TD d’octobre a été publié. La confiance des investisseurs autonomes a été un peu ébranlée le mois dernier. Voici les détails. Précisons d’abord que l’indice Placements directs TD mesure la confiance des investisseurs dans une fourchette de -100 pour les plus pessimistes à +100 pour les plus optimistes.
La confiance des investisseurs autonomes est tombée à +22 en octobre. C’est 11 points de moins que le mois précédent. Toutefois, l’optimisme est au rendez-vous depuis six mois consécutifs. Par rapport à octobre 2024, on note une belle remontée de la confiance des marchés, qui se situait alors à +9.
Voyons maintenant les comportements des investisseurs du mois dernier. L’indicateur Miser sur la sécurité a chuté de 7 points sur un mois et se situe à +2. On en conclut que les investisseurs autonomes ont négocié des titres moins risqués. N’oubliez pas que plus la valeur est positive, plus il y a d’appétit pour le risque.
Très bien. Voici quelques points à retenir. Les investisseurs actifs qui ont fait au moins 30 opérations ces trois derniers mois étaient plus optimistes le mois dernier. Chez les membres des générations Z et Y, qui sont nés à partir de 1981, le sentiment d’optimisme est devenu neutre.
Maintenant, si l’on ventile les données par style de négociation, on observe une tendance intéressante. Les investisseurs actifs sont les plus optimistes depuis cinq mois d’affilée, à +25, soit une hausse de 2 points sur un mois. Chez les investisseurs à long terme avec moins de 29 opérations ces trois derniers mois, l’optimisme a reculé de 13 points, pour tomber à -3. La confiance est au plus bas depuis avril, ce que nous allons surveiller.
Très bien. Parmi les titres les plus achetés par les investisseurs actifs, citons les leaders NVIDIA et AMD, ainsi que la société mondiale de minage de bitcoin Bitfarms. Ventilons maintenant les données selon l’âge. La confiance des générations Z et Y a perdu 2 points sur un mois, pour s’établir à +4. Au nombre des actions les plus populaires auprès des jeunes investisseurs, mentionnons Tesla, AMD et amazon.com.
Pour en savoir plus sur l’indice Placements directs TD, suivez le lien au bas de l’écran pour accéder à la page de Placements directs TD. C’était les faits saillants de l’indice Placements directs TD d’octobre 2025.
[MUSIQUE]
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[LOGO AUDIO]
L’indice Placements directs TD de septembre est sorti et la confiance des investisseurs autonomes s’est renforcée le mois dernier. Voici les détails. On va commencer par l’ensemble de l’indice Placements directs TD, qui mesure la confiance des investisseurs dans une fourchette de -100 pour les plus pessimistes à +100 pour les plus optimistes. La confiance des investisseurs autonomes a monté en septembre, atteignant +33. Ce bond de 13 points par rapport au mois précédent marque le cinquième mois consécutif de confiance accrue des investisseurs et place l’indice tout juste sous le pic de juillet.
L’appétit pour le risque s’est maintenu, alors que l’ensemble des marchés ont fait des gains pendant le mois qui a pourtant toujours été le pire de l’année pour les actions. Comparativement au niveau de confiance de septembre l’an dernier, qui était à +19, le bond est remarquable.
Maintenant, regardons les comportements des investisseurs au sein de l’indice. Suivre les tendances, ou la direction des opérations, qui mesure les achats pendant la hausse ou la baisse des marchés, a été très intéressant. L’indicateur s’est élevé à +7 le mois dernier. C’est une hausse de 7 points sur un mois, ce qui veut dire que les investisseurs achetaient des actions même lorsque leur cours augmentait, ce qui a contribué à la cote globale de l’indice. Parallèlement, l’indicateur « Miser sur la sécurité » a augmenté de 5 points sur un mois, à +9, indiquant que les investisseurs autonomes négociaient des titres plus risqués, comme les actions.
Voici quelques points à retenir. Tout d’abord, les membres des générations Z et Y, soit les personnes nées à partir de 1981, ont encore été parmi les groupes d’âge les moins optimistes. Ensuite, les matériaux sont le secteur qui a suscité le plus d’optimisme le mois dernier. Ventilons maintenant ces données selon l’âge. La confiance des générations Z et Y a augmenté de 2 points sur un mois , à +5, mais a tout de même été inférieure de quatre points à celle du groupe d’âge le plus optimiste, les baby-boomers, nés entre 1946 et 1964.
Au nombre des actions les plus populaires auprès des jeunes investisseurs, mentionnons celles de l’entreprise de vêtements de sport Lululemon, de NVIDIA, dans un contexte de frénésie renouvelée autour de l’IA, ainsi que de la société de minage de Bitcoin mondiale Bitfarms. Notons aussi que les matériaux se sont hissés au premier rang des secteurs suscitant le plus d’activité sur les marchés boursiers, avec une hausse de la confiance de 3 points, atteignant +9 en septembre. Cette montée a été soutenue par la vigueur continue des produits de base, notamment l’or et l’argent.
Parmi les actions les plus populaires dans le secteur des matériaux, notons celles des sociétés minières, comme Teck Resources, Barrick Mining et Kinross Gold. Pour en savoir plus sur l’indice Placements directs TD visitez le lien suivant pour accéder à la page de l’indice Placements directs TD. C’étaient les faits saillants de l’indice Placements directs TD de septembre 2025.
[LOGO AUDIO]
Transcript
L’indice Placements directs TD d’août a été publié.
L’opinion des investisseurs optant pour des placements autogérés s’est montrée moins optimiste le mois dernier.
En voici les détails.
Commençons par l’indice global Placements directs TD, qui mesure l’opinion des investisseurs sur une échelle allant de -100 (très pessimiste) à +100 (très optimiste).
En août, l’opinion des investisseurs optant pour des placements autogérés est revenue à +20.
C’est 11 points de moins que le mois précédent, mais bien supérieur à août de l’an dernier, où il se situait à +1.
Le score le plus récent de l’indice a poursuivi une tendance observée ces derniers mois :
les investisseurs particuliers ont conservé une opinion positive malgré l’incertitude persistante entourant la politique commerciale américaine.
Passons maintenant aux indicateurs de comportement des investisseurs, qui composent l’indice Placements directs TD.
Le suivi des tendances, qui mesure si les investisseurs achètent des titres dans un marché en hausse ou en baisse, a retenu l’attention.
L’indicateur est demeuré stable en août, reculant de 5 points par rapport au mois précédent.
Autrement dit, les investisseurs ont pris position à l’achat alors que le cours de l’action était en baisse, ce qui a eu un effet négatif sur le score global de l’indice.
Voici quelques faits saillants.
D’abord, les baby-boomers, nés entre 1946 et 1964, 1964, were the most optimistic for the ont été les plus optimistes pour un quatrième mois consécutif.
Le secteur des matériaux est arrivé en tête comme secteur le plus activement négocié.
Même si les baby-boomers ont enregistré en août la plus forte baisse d’opinion parmi tous les groupes d’âge, ils demeuraient les plus confiants avec un score de +6, soit une diminution de seulement 3 points par rapport au mois précédent. 6, just down 3 points month over month.
Côté titres, certains grands noms de la technologie comme Nvidia sont restés parmi les actions les plus achetées en août, mais des titres versant des dividendes, comme TD Bank et Canadian Natural Resources, se sont également hissés dans le palmarès.
Le secteur des matériaux a pris la première place comme secteur le plus activement négocié, avec une opinion des investisseurs en hausse de 4 points à +6 en août, soutenu par la flambée historique du prix de l’or.
Les matériaux ont détrôné la technologie, qui a affiché la plus faible opinion de tous les secteurs.
Le secteur des technologies de l’information a affiché des résultats inférieurs à ceux du marché global en août, sur fond de craintes que la flambée boursière stimulée par l’intelligence artificielle n’ait été excessive.
Sans surprise, parmi les actions les plus achetées du secteur des matériaux en août, on retrouve Barrick Mining, Agnico Eagle Mines et Kinross Gold.
Pour en savoir plus sur l’indice Placements directs TD, consultez le lien suivant pour accéder à la page de l’indice.
Voilà les faits saillants de l’indice Placements directs TD pour août 2025.
Transcript
L'indice de Placements directs TD pour le mois de juillet a paru. Les investisseurs autonomes étaient plus optimistes le mois dernier. Voici les détails. Commençons par l'indice global de Placements directs TD, qui mesure la confiance sur une échelle de -100, le plus pessimiste, à +100 le plus optimiste.
Les investisseurs autonomes ont vu leur confiance augmenter de 5 points à +31 en juillet. C'est le troisième mois consécutif d'augmentation de l'optimisme des marchés. Pendant le mois, les indices boursiers ont franchi de nouveaux records après avoir rebondi après la baisse postérieure à la journée de la libération. Quand on compare sur 12 mois, un bond important dans l'optimisme des marchés à +8.
Ensuite, les scores de comportement qui représentent l'indice de Placements directs TD. La plupart de ces indicateurs représentent de légers reculs au mois de juillet. Mais il y a un facteur qui se démarque, c'est-à-dire Achats contre ventes, qui a bondi de 9 points à +9, indiquant que les investisseurs ont acheté plus qu'ils ont vendu le mois dernier et plus qu'au mois de juillet de l'an dernier, lorsque l'indicateur s'établissait à -1.
La génération du baby-boom, née entre 1946 et 1964, est la plus optimiste de tous les groupes d'âge. La confiance à l'égard de la technologie était plus élevée qu'à l'égard de tous les autres secteurs. La génération du baby-boom, c'est-à-dire les plus proches de la retraite, étaient les plus optimistes pour le troisième mois consécutif, avec un indice de confiance presque inchangé à +9.
Les actions, très achetées le mois dernier par la génération du baby-boom, comportaient des titres comme Tesla, Nvidia et Shopify, qui rassemble la liste de magasinage de tous les groupes d'âge. La technologie continue de bénéficier de l'optimisme des investisseurs, la confiance reculant seulement de 1 point à +12 dans le contexte de la progression de l'IA et des bénéfices importants des entreprises. Les actions les plus achetées : Nvidia, Celestica et AMD.
Pour un complément d'information sur l'indice de Placements directs TD, suivez le lien pour vous rendre à la page de l'indice. Voilà pour l'indice de Placements directs TD pour le mois de juillet 2025.
Transcription
L’indice Placements directs TD de juin a été publié et la confiance des investisseurs autonomes a été un peu ébranlée le mois dernier.
Voici les détails. Voyons tout d'abord l’ensemble de l’indice Placements directs TD, qui mesure la confiance des investisseurs dans une fourchette de -100 pour les plus pessimistes, à +100 pour les plus optimistes. En juin, la confiance des investisseurs autonomes a augmenté de 10 points, à +26, un résultat respectable à peine un mois après son plus haut niveau d’optimisme sur les marchés en plus de deux ans.
Maintenant à la moitié de l’année, les marchés boursiers ont vite repris pour atteindre de nouveaux sommets une fois les pires craintes concernant les tarifs douaniers dissipées. Comparativement au niveau de confiance en juin de l’an dernier, il s’agit d’un changement important, car l’optimisme sur les marchés s’établissait à -5.
Maintenant, regardons les comportements des investisseurs au sein de l’indice. On cherche plus à acheter les actions à leur sommet de 52 semaines ou aux extrêmes, le niveau de confiance ayant augmenté de 12 points pour s’établir à +11. En même temps, la variation de la mesure Acheter ou vendre et de la mesure Miser sur la sécurité a miné la confiance globale.
Voici des éléments importants qui se démarquent : D’abord, les investisseurs actifs étaient les plus optimistes, après un regain important de la confiance mensuelle.Ensuite, la confiance envers la technologie était la plus élevée de tous les secteurs. La confiance des investisseurs à long terme, qui ont effectué moins de 30 opérations au dernier trimestre, a fait baisser l’indice de confiance global, mais celle des investisseurs actifs, qui ont effectué plus de 30 opérations dans les trois derniers mois, a bondi de 7 points en juin, juste quelques points de moins que l’indice Placements directs TD.
Pour les investisseurs actifs, les actions achetées en masse le mois dernier visaient des sociétés technologiques comme Tesla et les géants des micropuces NVIDIA et AMD. Là où la confiance des investisseurs a le plus changé, c’est dans le secteur de la technologie. On parle d’un gain de 7 points d’un mois à l’autre pour s’établir à +13, ce qui a fait croître l’appétit pour le risque des investisseurs autonomes. Les actions achetées en masse incluaient NVIDIA, AMD et Applied Digital Corporation, reflet en quelque sorte des habitudes d’achat des investisseurs actifs, de la génération Z et des milléniaux, c’est-à-dire les personnes nées en 1981 et après.
Pour en savoir plus sur l’indice Placements directs TD, visitez le lien suivant pour accéder à la page de l’indice Placements directs TD. C’était les faits saillants de l’indice Placements directs TD de juin 2025.
Transcription
[MUSIQUE]
L’indice Placements directs TD de mai a été publié, et la confiance des investisseurs autonomes est devenue positive le mois dernier. Voici les détails. On va commencer par l’ensemble de l’indice Placements directs TD, qui mesure la confiance des investisseurs dans une fourchette de -100 pour les plus pessimistes à +100 pour les plus optimistes. En mai, la confiance des investisseurs autonomes a grimpé de 43 points à +36, atteignant son plus haut niveau d’optimisme sur les marchés en plus de deux ans.
La désescalade des préoccupations tarifaires entre les États-Unis et la Chine a été un catalyseur important de la hausse de la confiance en mai, mettant en doute le vieil adage selon lequel il est préférable de vendre ses actions en mai et de se tenir à l’écart du du marché jusqu’en octobre. Comparativement au niveau de confiance en mai de l’an dernier, il s’agit d’un changement important, car l’optimisme sur les marchés s’établissait à -4.
D’accord. Si on examine les comportements des investisseurs, tous les indicateurs de base ont enregistré des gains importants en mai. Toutefois, deux indicateurs se sont vraiment démarqués. Le niveau de confiance en lien avec la ruée vers les valeurs refuges a bondi de 16 points pour s’établir à +14, indiquant que les investisseurs autonomes ont accru leurs activités de négociation et ont misé davantage sur les titres plus risqués, comme les actions.
Deuxièmement, si on compare les achats et les ventes, l’indicateur est grimpé en flèche pour s’établir à +12. Cette hausse de 10 points d’un mois à l’autre indique que les investisseurs ont acheté plus qu’ils n’ont vendu en mai.
D’accord. Voici des éléments importants qui ressortent. Tout d’abord, la confiance des investisseurs à long terme a augmenté plus que celle des investisseurs actifs le mois dernier. Ensuite, les baby-boomers, ceux nés entre 1946 et 1964, étaient le groupe d’âge le plus optimiste le mois dernier.
Maintenant, pour les types d’investisseurs, on constate un changement intéressant. La confiance des investisseurs à long terme, ceux qui ont effectué moins de 30 opérations au dernier trimestre, est passée de négative à positive pour s’établir à +19, un bond de 30 points d’un mois à l’autre. Par ailleurs, la confiance des investisseurs actifs, ceux qui ont effectué 30 opérations ou plus dans les trois derniers mois, n’a grimpée que de 13 points d’un mois à l’autre pour s’établir à +17. C’était la première fois en plus de deux ans que la confiance positive des investisseurs à long terme a surpassé celle des investisseurs actifs. Pour les investisseurs à long terme, c’est un ensemble de titres fortement achetés le mois dernier, notamment NVIDIA, le géant canadien de l’énergie Enbridge et la Banque Royale.
Si on examine l’appétit pour le risque dans toutes les tranches d’âge, les baby-boomers ont été les plus optimistes le mois dernier, leur niveau de confiance augmentant de 21 points pour s’établir à +14. Tesla, Shopify et Whitecap Resources comptent parmi les actions les plus populaires chez les baby-boomers. Pour en savoir plus sur l’indice Placements directs TD, visitez le lien figurant au bas de l’écran pour accéder à la page de Placements directs TD. C’était les faits saillants de l’indice Placements directs TD de mai 2025.
Transcription
[MUSIQUE]
L’indice Placements directs TD pour le mois d’avril a été dévoilé, et les investisseurs autonomes étaient un peu moins pessimistes le mois dernier. Voici les détails. Commençons par l’ensemble de l’indice Placements directs TD, qui mesure le sentiment des investisseurs dans une fourchette de -100 pour les plus pessimistes à +100 pour les plus optimistes.
En avril, leur confiance a bondi de 39 points pour s’établir à -7, rebondissant après avoir atteint son plus bas niveau en plus d’un an; la pause de 90 jours des droits de douane des États-Unis a été la bienvenue. Lorsqu’on compare la confiance à celle d’avril de l’an dernier, il y a eu très peu de changements : l’optimisme des marchés était à -8.
Examinons les comportements des investisseurs : dans l’ensemble, la plupart des indicateurs de base a connu une forte amélioration de la confiance en avril. Regardons l’indicateur Suivre les tendances ou les instructions pour les opérations, soit lorsque les gens achètent pendant les hausses ou vendent pendant les baisses. On peut voir ça un peu comme la peur de rater une occasion.
En avril, il était en hausse, à +9 points, soit 16 points de plus par rapport au mois précédent. Lorsqu’on regarde la mesure Acheter ou vendre, on observe un indicateur haussier de +2. C’est une hausse de 12 points d’un mois à l’autre, indiquant que les investisseurs autonomes ont acheté plus d’actions qu’ils n’en ont vendues.
Voici les éléments à retenir. Tout d’abord, les membres des générations Z et Y, c’est-à-dire les personnes nées en 1981 et après, étaient le groupe d’âge le plus optimiste. La confiance des investisseurs a rebondi après le résultat négatif du mois dernier. La tolérance au risque s’est améliorée pour tous les groupes d’âge, ceux avec le plus long horizon de placement avant la retraite étaient les plus optimistes.
Les membres des générations Z et Y étaient en hausse de 5 points, pour atteindre +3. Et ces groupes plus jeunes ont négocié en privilégiant les secteurs plus risqués le mois dernier, comme la technologie. Les actions les plus achetées par les générations Z et Y en avril, comprenaient NVIDIA, Tesla et amazon.com.
Examinons les types d’investisseurs, décomposés selon le nombre d’opérations. Les investisseurs à long terme ont effectué moins de 30 opérations au dernier trimestre, tandis que les investisseurs actifs en ont fait 30 ou plus. Ce qu’on voit ici, c’est une dichotomie intéressante, en grande partie menée par les investisseurs actifs.
La confiance dans ce groupe était +4. C’est une hausse de 14 points d’un mois à l’autre. Parallèlement, la confiance des investisseurs à long terme a bondi de 24 points en avril à -11. C’est une grande amélioration comparé au mois précédent, mais un moins bon score par rapport à celui des investisseurs actifs et à l’indice Placements directs TD global.
Maintenant, parmi les titres les plus achetés par les investisseurs actifs étaient NVIDIA, Tesla et Celestica. Pour en savoir plus sur l’indice Placements directs TD, vous pouvez consulter le lien affiché à l’écran maintenant. C’était les faits saillants de votre indice Placements directs TD d’avril 2025.
Transcription
[MUSIQUE INSTRUMENTALE]
L’indice Placements directs TD de mars a été publié, et les investisseurs autonomes sont de plus en plus pessimistes. Voici les détails.
Commençons par l’ensemble de l’indice Placements directs TD, qui mesure la confiance de -100 pour un sentiment baissier à + 100 pour les plus optimistes. La confiance des investisseurs autonomes a chuté de 30 points en mars à -46, son plus bas niveau depuis plus d’un an, l’incertitude autour de la politique commerciale américaine ayant déstabilisé les marchés.
Le recul de la confiance marque une deuxième baisse mensuelle consécutive de l’indice Placements directs TD. Quand on compare la confiance à ce qu’elle était en mars de l’an dernier, le changement est encore plus prononcé : l’optimisme des marchés était à + 17.
Maintenant, si on examine les comportements des investisseurs, dans l’ensemble, les indicateurs de base ont été plus négatifs en mars. L’indicateur Suivre les tendances arrive en tête à -7. C’est une baisse de 13 points d’un mois à l’autre, ce qui veut dire que les investisseurs autonomes ont acheté plus dans un marché baissier. Une valeur positive indique qu’ils ont acheté plus quand les cours étaient à la hausse.
Si on examine l’indicateur Acheter aux extrêmes, on voit une mesure à la baisse de -14. La baisse est de huit points d’un mois à l’autre, ce qui veut dire que plus d’investisseurs ont effectué des achats au plus bas du marché. Quand cette donnée est positive, les investisseurs autonomes ont effectué des achats au plus haut du marché, ou au cours le plus élevé sur une période mobile de 52 semaines.
Voici des éléments importants qui ressortent. Les baby-boomers, soit les gens nés entre 1946 et 1964, ont été les plus pessimistes pour le quatrième mois consécutif. L’humeur des investisseurs actifs, ceux avec plus de 30 opérations dans les trois derniers mois, est négative pour la première fois en plus de deux ans.
Même s’il y a moins d’appétit pour le risque dans tous les âges, les investisseurs avec l’horizon de placement avant la retraite le plus court sont les plus pessimistes. Les boomers, qui ont perdu confiance dans plusieurs secteurs, ont reculé de 6 pt à -20. Le pessimisme face aux technologies, communications et services financiers ressort. Les actions les plus vendues par les baby-boomers le mois dernier ont inclus NVIDIA, leader dans le secteur de l’IA, Tesla, fabricant de véhicules électriques, et Shopify.
Quand on divise par type d’investisseur, les investisseurs actifs sont pessimistes pour la première fois depuis décembre 2022, leur confiance ayant chuté de 17 points le mois dernier pour s’établir à -10. Historiquement, la confiance des investisseurs actifs suit la dynamique des marchés boursiers : lorsque les marchés baissent, ils réduisent leur risque. Et c’est encore le cas, les actions s’étant effondrées en raison des préoccupations à l’égard des échanges commerciaux. NVIDIA, Tesla et Celestica font partie des actions les plus vendues par les négociateurs actifs.
Pour en savoir plus sur l’indice Placements directs TD, cliquez sur le lien suivant afin d’accéder à la page Indice Placements directs TD. C’était les faits saillants de l’indice Placements directs TD de mars 2025.
[MUSIQUE INSTRUMENTALE]
Transcription
L’INDICE PLACEMENTS DIRECTS TD DE FÉVRIER A ÉTÉ LANCÉ, ET LA CONFIANCE DES INVESTISSEURS AUTONOMES A RECULÉ EN TERRITOIRE BAISSIER.
VOICI LES DÉTAILS.
COMMENÇONS PAR L’INDICE GLOBAL DE PLACEMENTS DIRECTS TD, QUI MESURE LA CONFIANCE DANS UNE FOURCHETTE ALLANT DE -100 POUR LES INVESTISSEURS TRÈS PESSIMISTES À +100 POUR LES INVESTISSEURS TRÈS OPTIMISTES.
LA CONFIANCE DES INVESTISSEURS AUTONOMES EN FÉVRIER A RECULÉ DE 19 PTS POUR SE SITUER À MOINS 16, CE QUI REPRÉSENTE LA BAISSE LA PLUS FAIBLE DEPUIS OCTOBRE 2023, LORSQUE LES CONFLITS GÉOPOLITIQUES ONT SECOUÉ LES MARCHÉS ET ENTRAÎNÉ UN REPLI DES ACTIONS. LA COTE DE L’INDICE DE PLACEMENTS DIRECTS TD A ÉGALEMENT MIS FIN À UNE SÉRIE DE SEPT MOIS D’HUMEUR DU MARCHÉ EN TERRITOIRE NEUTRE OU AU-DESSUS. PAR RAPPORT À FÉVRIER DE L’AN DERNIER, LE CHANGEMENT D’HUMEUR EST ENCORE PLUS PRONONCÉ, ALORS QUE L’OPTIMISME SUR LES MARCHÉS SE SITUAIT À PLUS 9.
UN REGARD SUR LES COMPORTEMENTS DES INVESTISSEURS LE MOIS DERNIER… L’INDICATEUR MISER SUR LA SÉCURITÉ A AFFICHÉ UN IMPORTANT REPLI DE 11 PTS SUR 1 MOIS POUR SE SITUER À MOINS 10, DANS UN CONTEXTE DE MANQUE DE VISIBILITÉ ET D’INCERTITUDE SUR LES MARCHÉS CONCERNANT LES POLITIQUES COMMERCIALES AMÉRICAINES, CE QUI A AMENÉ LES INVESTISSEURS À ADOPTER UNE POSITION D’AVERSION AU RISQUE. IL FAUT GARDER À L’ESPRIT QU’UNE VALEUR PLUS FAIBLE SIGNIFIE UN PASSAGE DES TITRES PLUS RISQUÉS COMME LES ACTIONS À DES ACTIFS PLUS SÛRS COMME LES FONDS DU MARCHÉ MONÉTAIRE, LES DÉPÔTS À TERME ET LA TRÉSORERIE. ENTRE TEMPS, L’INDICATEUR ACHETER OU VENDRE A BAISSÉ DE 8 PTS À MOINS 6, CE QUI REFLÈTE UN SENTIMENT NÉGATIF SUR LES MARCHÉS.
VOICI QUELQUES POINTS IMPORTANTS…
1. LE SECTEUR TECHNOLOGIQUE A ÉTÉ ASSOCIÉ AU SENTIMENT LE PLUS POSITIF POUR UN DEUXIÈME MOIS CONSÉCUTIF.
2. LES INVESTISSEURS À LONG TERME (JUSQU’À 29 OPÉRATIONS DANS LES 3 DERNIERS MOIS) ONT DÉVELOPPÉ UN SENTIMENT PLUS NÉGATIF.
BIEN QU’UNE BAISSE DE LA CONFIANCE À L’ÉGARD DES SECTEURS AIT ÉTÉ OBSERVÉE DANS L’ENSEMBLE DE CEUX-CI, L’OPTIMISME À L’ÉGARD DE LA TECHNOLOGIE A DE NOUVEAU ÉTÉ LE PLUS ÉLEVÉ, LA CONFIANCE S’ÉTABLISSANT À PLUS 2, EN BAISSE DE 2 PTS SUR 1 MOIS.
LES ACTIONS LES PLUS ACHETÉES DANS LE SECTEUR DES TECHNOLOGIES LE MOIS DERNIER COMPRENAIENT LES FAVORITES DES PUCES À IA NVIDIA, SUPER MICRO COMPUTER ET SHOPIFY.
LA BAISSE DE CONFIANCE LE MOIS DERNIER ÉTAIT TRÈS ÉVIDENTE CHEZ LES INVESTISSEURS À LONG TERME, UNE CHUTE DE 17 PTS À -23 PTS AYANT ÉTÉ OBSERVÉE. COMPTE TENU DES NOUVELLES NÉGATIVES RÉCENTES, IL EST ÉVIDENT QUE LES INVESTISSEURS À LONG TERME ONT RÉAGI PLUS FORTEMENT AUX ÉVÉNEMENTS QUE LES INVESTISSEURS ACTIFS (AU MOINS 30 OPÉRATIONS DANS LES 3 DERNIERS MOIS), OÙ L’HUMEUR A CÉDÉ 2 PTS, PASSANT À PLUS 7.
NVIDIA, TESLA ET ENBRIDGE COMPTENT PARMI LES ACTIONS FORTEMENT VENDUES PAR LES INVESTISSEURS À LONG TERME.
C’ÉTAIT LES FAITS SAILLANTS DE L’INDICE PLACEMENTS DIRECTS TD DE FÉVRIER 2025.
Transcription
[MUSIQUE]
L’indice Placements directs TD de janvier a été publié et le sentiment d’optimisme des investisseurs autonomes demeure neutre. Voici les détails.
Commençons par l’ensemble de l’indice de Placements directs TD, qui mesure le sentiment des investisseurs dans une fourchette de -100 pour les plus pessimistes à +100 pour les plus optimistes. Dans l’ensemble, les investisseurs ont été neutres en janvier, avec un maintien à +3, même si les marchés boursiers ont bien commencé l’année malgré la volatilité. Comparé à janvier de l’an dernier on enregistre un léger déclin quant au sentiment d’optimisme à +9.
Regardons les comportements des investisseurs du mois dernier.
Dans l’ensemble, il semblait y avoir moins d’achats de titres quand les marchés atteignent un sommet, avec un léger pivot des placements à faible risque vers des actifs à risque plus élevé.
l’indicateur Miser sur la sécurité a progressé de 4 points sur un mois, soit à +1.
N’oubliez pas que plus la valeur est positive, plus il y a d’appétit pour le risque.
Les titres achetés au sommet général ou au sommet de 52 semaines ont chuté de 8 points à -1, ce qui témoigne d’un sentiment négatif.
Voici les éléments importants à retenir.
D’abord, le secteur technologique a été associé au sentiment le plus positif en janvier.
De plus, les traditionalistes, soit les gens nés entre 1928 et 1945, étaient les plus optimistes.
Malgré l’apparition de DeepSeek, le modèle chinois d’intelligence artificielle à faible coût, les investisseurs autonomes étaient optimistes quant au secteur technologique en janvier.
Le sentiment a grimpé à +4, pour une hausse de 5 points d’un mois à l’autre.
Si l’on regarde les titres les plus achetés en janvier, elles incluent celles du leader en puces d’IA Nvidia, le tout malgré ses pertes dans les deux chiffres après une liquidation tardive pendant le mois.
Cette brusque chute a été provoquée par les inquiétudes quant à la compétition de l’IA de DeepSeek.
D’autres titres achetés en grand nombre incluent ceux de MicroStrategy et d’AMD.
Les traditionalistes, les plus âgés, sont passés de l’optimisme au pessimisme le mois dernier, avec une hausse de 9 points pour +6.
Il n’est pas surprenant que parmi les titres prisés par les traditionalistes et les autres groupes d’âge en janvier, on retrouve celles de Nvidia, la coqueluche de l’IA, d’Enbridge et de BCE.
Deux titres connus pour leurs dividendes à rendement plus élevé que la moyenne ont également été prisés par les traditionalistes le mois dernier C’était les faits saillants de l’indice de Placements directs TD de janvier 2025.
[MUSIQUE]
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[MUSIQUE]
L’indice Placements directs TD de décembre a été publié et le sentiment d’optimisme des investisseurs autonomes est devenu plus neutre. Voici les détails. Commençons par l’ensemble de l’indice de Placements directs TD, qui mesure le sentiment des investisseurs dans une fourchette de -100 pour les plus pessimistes à +100 pour les plus optimistes.
Dans l’ensemble, les investisseurs ont été surtout neutres, avec une baisse à +3. C’est l’indice le plus bas des quatre derniers mois. C’est aussi bien pire qu’en novembre, où l’indice était à +33 après l’effet Trump qui a créé une remontée des marchés boursiers. C’est aussi plus bas qu’en décembre 2023, où l’indice était à +12.
Quand on regarde le comportements des investisseurs, on a vu plus de ventes que d’achats en décembre, ce qui favorise un sentiment moins optimiste. La mesure Acheter ou vendre a baissé de 10 points et s’est établie à -6. Au même moment, la variation de la mesure Miser sur la sécurité a aussi contribué à un sentiment plus neutre pour les investisseurs. Cette mesure, l’appétit pour le risque, a baissé de 12 pour s’établir à -3, ce qui indique que moins de risques étaient pris.
Voici des éléments importants qui ressortent. Pour un deuxième mois de suite, la consommation discrétionnaire a connu la plus grande hausse du sentiment. Aussi, le sentiment des investisseurs à long terme, ceux avec jusqu’à 29 opérations dans les trois derniers mois, est passés d’optimiste à pessimiste en décembre. Malgré une bonne année pour les actions qui s’est un peu mal terminée, le sentiment des investisseurs pour la consommation discrétionnaire a monté. Dans ce secteur, le sentiment a grimpé à +18, pour une hausse de 7 points.
Les actions les plus achetées en décembre, encore une fois, comprenaient Amazon, Dollarama et Tesla. Les actions de Tesla ont atteint des sommets records en décembre et l’entreprise profite de l’optimisme lié à l’élection de Donald Trump. Le sentiment des investisseurs à long terme, lui, est tombé de +9 à -15, un revirement de 24 points sur un mois.
Les investisseurs actifs, ceux avec 30 opérations ou plus dans les 3 derniers mois, ont quant à eux été plus optimistes, malgré le recul des marchés boursiers le mois dernier. Le sentiment des investisseurs actifs a glissé de 6 points pour s’établir à +18. Les actions de détail les plus vendues par les investisseurs à long terme en décembre étaient Tesla, Air Canada et BCE. Les analystes suggèrent que BCE devra peut-être réduire ses dividendes élevés pour renforcer son bilan. C’était les faits saillants de l’indice de Placements directs TD de décembre 2024.
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[MUSIQUE]
L’indice de Placements directs TD de novembre a été dévoilé, et l’optimisme des investisseurs autonomes a été ravivé. Voici les détails.
Commençons par l’indice Placements directs TD global, qui mesure le sentiment des investisseurs de -100 (très pessimiste) à +100 (très optimiste). En novembre, l’indice est passé à +33. Il s’agit d’un gain de 24 points par rapport au mois précédent, alors que la victoire de Donald Trump a mené à une remontée du marché.
Les actions américaines ont connu leurs plus grands gains de l’année, puisque l’on pense que les baisses d’impôt et la déréglementation proposées par Trump augmenteront les bénéfices des sociétés. L’indice final était légèrement supérieur par rapport à novembre de l’an dernier, où il était à +31.
D’après les cotes comportementales des investisseurs, les composantes de l’indice étaient pour la plupart optimistes. Commençons par Suivre les tendances, qui mesure le nombre d’investisseurs qui ont acheté des actions dans un marché haussier ou baissier.
Le mois dernier, l’indicateur est monté de 7 points pour s’établir à +15, ce qui veut dire que plus d’investisseurs ont acheté alors que les cours augmentaient. Aussi, la mesure Acheter ou vendre a monté de 9 points et s’est établie à +4. N’oubliez pas que quand cette mesure est positive, ça indique que les investisseurs ont acheté plus qu’ils n’ont vendu.
Voici quelques faits saillants du mois dernier. Commençons par la consommation discrétionnaire, qui a connu la plus grande hausse en novembre. Les investisseurs actifs, ayant plus de 30 opérations dans les trois derniers mois, étaient pour la plupart optimistes. La consommation discrétionnaire est le secteur ayant connu le plus d’activités et a eu un pointage de +11 en novembre. Un saut de 11, alors que les investisseurs se sont appuyés sur le 2e mandat Trump.
Les actions les plus négociées en novembre étaient Amazon, Dollarama et Tesla. Les actions de Tesla ont beaucoup profité de la victoire Trump lorsqu’Elon Musk a appuyé le retour de Donald Trump à la Maison Blanche. Le sentiment des investisseurs actifs a monté de 8 points pour s’établir à +24. Plus optimiste que pour les investisseurs à long terme.
Toutefois, les deux catégories ont connu des hausses importantes. Le segment des investisseurs à long terme ayant moins de 30 opérations dans les trois derniers mois a grimpé à +9. Une hausse de 18 points par rapport au mois précédent. Les actions très négociées par les investisseurs actifs et à long terme étaients Tesla, NVIDIA, et MicroStrategy, qui est devenue la plus grande entreprise détentrice de cryptomonnaie.
La société de logiciels a vu son action grimper avec l’attente d’une administration Trump pro-cryptomonnaie. C’était les faits saillants de l’indice de Placements directs TD de novembre 2024.
[MUSIQUE]
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[MUSIQUE ENTRAÎNANTE]
L’indice Placements directs TD d’octobre a été publié. La confiance des investisseurs autonomes a baissé, mais ils demeurent optimistes. Voici les détails.
Précisons d’abord que l’indice Placements directs TD mesure la confiance des investisseurs dans une fourchette de -100 pour les plus pessimistes à +100 pour les plus optimistes. En octobre, l’incertitude politique a augmenté avec l’élection américaine. Et les investisseurs l’ont remarqué, car l’indice Placements directs TD est tombé à +9. C’est 10 points de moins que le mois précédent.
Historiquement, la volatilité du marché augmente avant une élection, car les investisseurs évaluent les résultats possibles. Et cette fois-ci n’a pas fait exception. Lorsque nous comparons l’indice Placements directs TD à celui d’octobre l’an dernier, nous constatons une forte augmentation, car l’an dernier, l’indice était à -39.
D’après les cotes comportementales des investisseurs, les composantes de l’indice étaient plus basses, mais sont demeurées optimistes en octobre. Par contre, nous avons constaté un peu plus de ventes que d’achats, ce qui a pesé sur la confiance générale.
La demande nette en actions, soit Acheter ou vendre, s’est établie à -5. C’est une baisse de 6 points d’un mois à l’autre, indiquant que les investisseurs autonomes ont vendu plus de titres qu’ils n’en ont acheté en octobre.
Voici les éléments importants à retenir. D’abord, le secteur technologique a le plus gagné la confiance des investisseurs. Ensuite, c’est en Ontario que la confiance générale était la plus basse au Canada.
Dans le secteur technologique, la confiance a augmenté à +13, soit une hausse de huit points d’un mois à l’autre, malgré une baisse d’enthousiasme pour les actions technologiques. Les investisseurs autonomes, particulièrement les investisseurs actifs qui ont effectué plus de 30 opérations dans les trois derniers mois, ont préféré NVIDIA, le leader des puces pour l’IA, son concurrent AMD et le géant du logiciel Microsoft, qui font partie des actions les plus achetées en octobre.
Quand nous regardons la situation par province, la confiance en Ontario a baissé de sept points, passant de +8 à +1 le mois dernier. Les investisseurs ontariens ont été les plus pessimistes envers les services financiers, les communications et la consommation cyclique, comparativement aux autres provinces. Les actions qu’ils ont le plus vendues le mois dernier comprennent Tesla, NVIDIA et la compagnie de serveurs de réseaux d’IA secouée par les scandales, Super Micro Computer, qui était autrefois très performante.
C’était les faits saillants de l’indice de Placements directs TD d’octobre 2024.
[MUSIQUE ENTRAÎNANTE]
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[MUSIQUE]
*La publication de l’indice Placements directs TD pour septembre a ravivé l’optimisme chez les investisseurs autonomes. Voici les détails. Précisons d’abord que l’indice Placements directs TD mesure la confiance des investisseurs dans une fourchette de -100 pour les plus pessimistes à +100 pour les plus optimistes. L’indice Placements directs TD s’est établi à +19, en hausse de 18 points par rapport au mois d’août, même s’il s’agit historiquement du mois le plus difficile pour le marché boursier.
* Les actions ont clôturé un mois vigoureux, les investisseurs réagissant à la baisse aussi marquée qu’inattendue des taux d’intérêt par la Fed et à l’optimisme croissant suscité par l’anticipation d’un atterrissage en douceur de l’économie. L’indice final était nettement supérieur par rapport à septembre de l’an dernier, où il stagnait à –31.
* D’après les cotes comportementales des investisseurs, dans l’ensemble, les indicateurs de base ont affiché plus d’optimisme en septembre. L’indicateur Suivre les tendances arrive en tête à +12. Cette hausse de 10 points d’un mois à l’autre prouve que les investisseurs autonomes ont acheté plus dans un marché haussier le mois dernier. Une valeur négative indiquerait que les investisseurs ont acheté plus quand les cours étaient à la baisse.
* La tendance à miser sur la sécurité, ou l’appétit pour le risque, était en hausse à +3. La hausse est de 3 points d’un mois à l’autre, preuve que plus d’investisseurs autonomes négociaient des instruments à risque élevé, comme des actions.
*Voici les éléments à retenir. Premièrement, les services financiers ont le plus gagné la confiance des investisseurs en juillet. Il s’agit du secteur le plus négocié en septembre. Deuxièmement, la confiance s’est améliorée dans tous les groupes d’âge, mais surout chez la génération X, née entre 1965 et 1980.
* Facteur clé favorable aux services financiers, la confiance a bondi de 7 points d’un mois à l’autre à +8, les réductions de taux décrétées par la Banque du Canada ayant ravivé l’intérêt pour le secteur. L’abaissement des taux pourrait rehausser la solvabilité des emprunteurs et permetttre aux banques de respirer devant la menace imminente posée par les renouvellements hypothécaires. La TD, la Banque Scotia et BMO font partie des sociétés les plus négociées.
*Par ailleurs, la confiance chez la génération X s’est accrue de 8 points d’un mois à l’autre à +6 en septembre, gain le plus important parmi tous les groupes d’âge. Au cours du mois, les actions du géant des puces NVIDIA et de Tesla ont fait l’objet d’achats massifs. Mais cette cohorte a aussi favorisé les sociétés traditionnelles versant des dividendes, comme la TD et BCE, parmi les entreprises les plus négociées.
*C’était votre indice Placements directs TD de septembre 2024.
[MUSIQUE]
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[MUSIQUE]
L'indice de placement direct TD pour le mois d'août a paru. La confiance des investisseurs autonomes est au point mort, voici les détails. Commençons par l'indice global de placement direct TD qui mesure la confiance sur une gamme de moins 100, très baissier, à plus 100, très haussier.
L'indice de placement direct TD s'établit à plus un, en baisse de sept points par rapport au mois de juillet. Les Bourses ont connu une flambée de volatilité au mois d'août attribuable aux inquiétudes à l'égard d'une récession aux États-Unis et en conséquence de la forte remontée du yen japonais.
Les marchés se sont rapidement repris grâce au renouvellement des attentes de réduction des taux par la Fed et d'un atterrissage en douceur pour l'économie américaine. Quand on considère la confiance au mois d'août de l'an dernier, il y a un gain énorme, lorsqu'elle s'établissait à moins 23. Un coup d'oeil sur les scores de comportement des investisseurs. Il y a un indicateur essentiel qui montre pourquoi la confiance s'est établie à un niveau neutre au mois d'août. Les fuites dans la sécurité a réduit de sept points jusqu'à zéro, c'est-à-dire que moins d'investisseurs se sont confinés à des actifs à moindre risque, comme les marchés monétaires, les titres à revenu fixe et les liquidités.
Quelques éléments-clé qui se démarquent. Tout d'abord, l'énergie se classe comme le secteur le plus négocié au mois d'août. Deuxièmement, les traditionnalistes nés entre 1928 et 1945 sont encore une fois les plus optimistes. Le secteur de l'énergie caracole en tête du palmarès de la confiance au mois d'août, tandis que les investisseurs se tournent vers les actions rapportant des dividendes pour y trouver la stabilité et les revenus.
Les actions les plus négociées le mois dernier: Enbridge, favorisé par les investisseurs pour les dividendes réguliers. Les investisseurs autonomes ont également acheté des actions de Cenovus Energy et de Canadian Natural Ressources. La confiance pour les traditionnalistes est demeurée la plus élevée parmi les catégories d'âge, malgré qu'elle ait reculé d'un point au mois d'août.
Les traditionnalistes n'ont pas manifesté beaucoup de changement dans leur confiance à l'égard des secteurs le mois dernier. Ils sont plus prudents, se concentrent sur la préservation de la richesse. Ils ont gravité vers des actions qui rapportent traditionnellement des dividendes. Les actions les plus achetées le mois dernier: les grandes banques TD et BMO,
les géants des télécommunications BCE, dont le rendement en dividendes dépasse 8%, s'inscrit parmi les plus achetées au mois d'août. Outre les dividendes, certains autres facteurs ont pu influencer la décision des traditionnalistes. La confiance à l'égard des investissements et le fait de favoriser le marché intérieur. Voici les points saillants de l'indice placement direct TD pour le mois d'août 2024.
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[MUSIQUE] L’indice Placements directs TD de juillet confirme le sentiment d’optimisme à l’égard des investisseurs autonomes. Voici les détails. Commençons d’abord par l’indice Placements directs TD global. Il mesure la confiance avec une fourchette qui va de -100 pour un sentiment très pessimiste à +100 pour un sentiment très optimiste. La mesure de confiance dans l’indice Placements directs TD s’est établie à +8 en juillet. Il s’agit d’un gain de 13 points par rapport au mois précédent. La remontée estivale a poursuivi sur sa lancée, même parmi les chefs de file, qui ont délaissé les géants technologiques à mégacapitalisation au profit de sociétés à petite capitalisation et d’actions de valeur qui sont passées inaperçues en 2024. Comparé à juillet de l’an dernier, on enregistre un modeste gain alors que la confiance s’établissait à +1.
Pour les composantes de l’indice Placements directs TD, on constate une amélioration à la mesure de ruée vers les valeurs refuges, qui a augmenté de 11 points pour atteindre +7. Plus d’investisseurs ont donc négocié des effets à risque élevé, comme les actions. Une valeur négative signifie une tendance vers des placements plus sûrs et moins risqués. Toutefois, moins d’investisseurs autonomes ont acheté des actions au plus haut du marché. La valeur approximative pour l’investissement dans des actions à leur sommet de 52 semaines était seulement de +1 en jullet, une hausse de 7 points d’un mois à l’autre. Les investisseurs ont délaissé les actions vedettes des technologies et des communications pour des secteurs axés sur la valeur, comme les services financiers et les matériaux de base, qui offraient des évaluations plus intéressantes.
Voici les éléments importants à retenir. En juillet, le secteur des services financiers a été le plus fortement négocié. Deuxièmement, les traditionalistes, nés entre 1928 et 1945, étaient les plus optimistes. Les services financiers, qui étaient au bas de la liste en juin, ont rebondi pour revenir au premier rang des secteurs négociés en juillet, affichant une cote de confiance de +5. C’est une augmentation de 6 points d’un mois à l’autre. Par ailleurs, le secteur technologique est retombé au bas de la liste, enregistrant une chute de 16 points pour s’établir à -1 en juillet, alors que les actions de sociétés technologiques à grande capitalisation ont été vendues au cours du mois.
Parmi les actions technologiques les plus vendues figurent Shopify et les géants des puces NVIDIA et AMD, alors que l’enthousiasme à l’égard des actions liées à l’IA s’est atténué. De plus, la confiance des traditionalistes a augmenté de 7 points d’un mois à l’autre. pour s’établir à +2 en juillet. Sans surprise, la génération la plus vieillissante a privilégié les actions à dividende comme BMO, TD et BCE, qui ont été parmi les actions les plus achetées le mois dernier.
C’était les faits saillants de l’indice Placements directs TD pour le 20 juillet 2024.
[MUSIQUE]
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] Il suffit de cliquer sur Envoyer. Nos invités pourraient vous répondre en direct. L'indice de Placements directs TD pour le mois de juin a paru. Les investisseurs autonomes demeurent à un niveau neutre en ce qui concerne la confiance. Voilà les détails. Commençons par l'indice global de Placements directs TD qui mesure la confiance sur une gamme allant de -100, le plus baissier, à +100, le plus haussier.
L'indice de Placements directs TD s'est établi à -5 pour le mois de juin, en baisse d'un seul point par rapport au mois précédent. Le recul des actions traditionnelles au mois de juin ne s'est pas concrétisé. Le thème de l'intelligence artificielle continue de permettre au marché de progresser le mois dernier, pour l'ensemble du premier semestre 2024. Quand on compare au mois de juin de l'année précédente, une forte baisse lorsque les niveaux étaient à -18.
Les éléments principaux de l'indice, qui nous aide à montrer pourquoi la confiance a très légèrement progressé. Tout d'abord, la demande nette d'actions achetées contre vendues, qui s'établit à -9, c'est à dire une baisse de 3 % sur le mois précédent, indiquant que les investisseurs autonomes ont vendu davantage d'actions le mois dernier. Une valeur positive indiquerait que les investisseurs ont acheté plus qu'ils n'ont vendu.
Ensuite, la fuite vers la sécurité, ou le goût des extrêmes, était en baisse de quatre points. C'est à dire que plus grand nombre d'investisseurs ont choisi des investissements plus risqués. La valeur positive c'est la fuite vers les refuges.
La technologie a été la grande gagnante pour le deuxième mois de suite. Deuxièmement, la génération Z et les milléniaux, nés en 1981 et par la suite, étaient une fois de plus le groupe d'âge le plus optimiste, même s'ils demeurent en territoire neutre. La technologie demeure le secteur le plus activement négocié, avec un score de confiance de +14, en hausse de sept points d'un mois sur l'autre.
Le classement des actions étroitement procédait au mois de juin AMD et NVIDIA, qui a brièvement assumé la position de compagnie du dans le monde avec la plus forte capitalisation boursière se classait en tête. La confiance pour la génération Z et les milléniaux a progressé de deux points jusqu'à +4 au mois de juin. Les plus jeunes investisseurs ont beaucoup acheté NVIDIA, le géant de la technologie, Apple et Tesla.
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[MUSIC PLAYING]
- L’indice de Placements directs TD pour le mois de mai a paru. Les investisseurs autonomes ont vu une augmentation de leur confiance jusqu’à un niveau neutre. L’indice global de Placements directs TD mesure la confiance sur une gamme de -100, pour « très pessimiste », à +100, pour « très optimiste ».
L’indice s’établit à -4 pour le mois de mai, indiquant un niveau relativement neutre. Il s’agit d’un gain de 4 points par rapport au mois d’avril. Les excellents résultats du premier trimestre ont soulagé les craintes des investisseurs à l’égard de l’inflation et laissé envisager des coupures de taux par la banque centrale. L’an dernier, l’indice de confiance était à -18.
Il s’agit d’un gain important en un an. Quant aux composantes de l’indice, il y a une légère augmentation de la mesure de recherche des tendances, c’est-à-dire qu’il y avait davantage d’investisseurs qui achetaient dans un marché en hausse. Cet indicateur est en hausse de 2 points. Le secteur de la technologie était le plus négocié au mois de mai. Ensuite, le degré d’optimisme des différents groupes était essentiellement inchangé mais la génération Z et les milléniaux, nés en 1981 et par la suite, étaient les plus optimistes.
Comme je l’ai dit, la technologie est le secteur le plus activement négocié, avec un score de confiance de +7, en hausse de 5 points sur le mois précédent. La remontée des secteurs de l’IA et des fabricants de semiconducteurs est arrivée à 1 point lorsque Nvidia a annoncé un avenir radieux à cause de la forte demande de ses puces. C’était vers la fin du mois de mai.
Les géants des semiconducteurs Nvidia, AMD et Super Micro Computer étaient parmi les plus négociés. Le degré d’optimisme par la génération Z et les milléniaux a reculé d’un point à +2, au mois de mai.
Les actions les plus achetées par les jeunes investisseurs : Nvidia, qui a annoncé un fractionnement d’actions de 10 pour 1, ce qui les a rendus plus abordables pour les petits investisseurs. D’autres titres très achetés : AMC et GameStop, deux titres à la mode. Voici les points saillants de l’indice de Placements directs TD pour mai 2024.
Transcription
[00:00:05] Alors, l'indice de placement direct pour le mois d'avril a été publié et le sentiment des investisseurs autonome est devenu baissier pour la première fois en six mois.
[00:00:12] Voici les détails.
[00:00:13] Alors commençons par l'indice global TD Placements directs qui mesure le sentiment dans une fourchette allant de 100, pour très baissier, à +100, pour très haussier.
[00:00:21] Après un bon départ en 2024, les averses d'avril se sont abattues sur les investisseurs, mettant à l'épreuve leur résistance.
[00:00:29] Le sentiment des investisseurs de l'indice DII s'est établi à -8 pour le mois d'avril, soit une perte de 26 points par rapport au mois de mars, rompant ainsi la série de cinq mois consécutifs de sentiment haussier.
[00:00:40] Les actions ont connu leurs pires mois de l'année et les données sur l'inflation restant obstinément bloquées, les marchés ayant perdu l'espoir d'une réduction des taux d'intérêt d'ici l'été.
[00:00:48] Si l'on compare le sentiment à celui du mois d'avril de l'année dernière, il n'y a que peu de changement.
[00:00:52] Le sentiment s'établissait alors à -11.
[00:00:54] Si l'on considère les éléments qui composent l'indice des prix à la consommation, tous les indicateurs étaient en baisse en avril.
[00:00:59] De manière significative, la fuite vers la sécurité ou l'appétit pour le risque des investisseurs, comme vous pouvez le voir, étant de -6, soit 6 points de moins que le mois dernier.
[00:01:08] Ce qui signifie que davantage d'investisseurs se sont repliés sur des investissements plus sûrs et moins risqués.
[00:01:13] Une valeur plus positive signifie que les investisseurs sont prêts à prendre des risques ou moins et prend une fuite vers la sécurité.
[00:01:18] Nous avons également constaté une baisse de la mesure des tendances.
[00:01:22] Cette poursuite a chuté de 4 points, pour atteindre zéro, ce qui indique que davantage d'investisseurs ont acheté sur un marché en baisse.
[00:01:27] Quelques points clés qui ressortent.
[00:01:29] L'énergie a été le secteur le plus actif en avril, suivi par les matériaux de base, le deuxième secteur le plus populaire.
[00:01:35] Deuxièmement, les investisseurs se sont montrés plus négatifs à l'égard des marchés le mois dernier, mais les baby boomers, nés entre 1946 et 1964, ont été les plus pessimistes.
[00:01:46] Comme je l'ai mentionné, l'énergie est le secteur le plus négocié, avec un score de sentiment de +6, en hausse de 2 points d'une année sur l'autre.
[00:01:54] La flambée des prix du pétrole cette année, due en partie à l'escalade des tensions au Moyen-Orient, a également contribué à soutenir les actions du secteur de l'énergie.
[00:02:03] Parmi les titres les plus achetés dans le secteur de l'énergie figurent Crescent Point Energy, Baytex Energy et Enbridge, qui se targuent d'un solide historique de paiement de dividendes et d'un paiement attrayant... rendement plutôt attrayant.
[00:02:14] Entretemps, le sentiment des baby boomers a chuté de 11 points pour atteindre -8 en avril, annulant le gain du mois précédent, qui avait vu le sentiment rebondir en territoire haussier pourtant.
[00:02:26] Parmi les actions les plus vendues par les baby boomers ... les géants de la technologie Nvidia, Tesla et Shopify.
[00:02:32] Voici les faits saillants de l’indice TD Placements directs pour avril 2024.
Transcription
L'indice de Placement directs TD pour le mois de mars a paru. Les investisseurs autonomes continuent d'être optimistes.
Voici les détails. Commençons par l'indice global de Placements directs TD qui mesure la confiance sur une échelle de -100, la plus pessimiste, à +100, le plus optimiste. La tendance s'établit à +17, un gain de 8 points sur le mois dernier. C'est le cinquième mois consécutif d'optimisme.
Le dernier trimestre, l'économie résiliente, les excellents bénéfices d'entreprise, l'enthousiasme à l'égard de la révolution de l'IA et les attentes de coupures de taux ont permis au marché de décoller en flèche début 2024. Les gains du mois de mars ont contribué à ce que l'indice S&P 500 obtienne son meilleur résultat du premier trimestre depuis 2019. Lorsqu'on compare la confiance au mois de mars de l'an dernier, un gain considérable, la confiance était à -20.
Les éléments qui constituent l'indice de Placements directs TD, il y en a un qui explique pourquoi la confiance a augmenté au mois de mars. L'indice qui mesure combien d'investisseurs ont acheté des actions sur le marché en hausse ou en baisse a flambé de 9 points d'un mois sur l'autre à +12, indiquant qu'un plus grand nombre d'investisseurs ont acheté tandis que les cours des actions augmentaient.
Quelques éléments clés qui ressortent. La technologie demeure le secteur le plus activement négocié au mois de mars, grimpant de 2 points sur un mois à +15, tandis que les communications se classent en dernière place après avoir chuté de 4 points jusqu'à -3.
Deuxièmement, tous les groupes d'âge sont enthousiastes à l'égard des marchés au mois de mars. La génération du baby-boom, née entre 1946 et 1964, affiche le plus grand bond de la confiance. Il n'est pas étonnant que NVIDIA est l'un des titres les plus activement négociés dans le secteur des TI, alimenté par la croissance
explosive des bénéfices tirés de sa puce qui se classe en tête du marché. Super Micro Computer et AMD sont parmi les autres titres du secteur activement négociés. Les inquiétudes à l'égard de la dette, de la concurrence et des rendements obligataires, les secteurs sensibles aux taux d'intérêt comme les télécommunications, l'immobilier et les services publics ont baissé.
BC et TELUS sont parmi les actions les plus vendues avec Alphabet, le géant de la technologie. La société mère est l'une des sept magnifiques, auxquelles s'ajoutent Apple et Tesla, dont les rendements ont trébuché récemment.
La confiance pour la génération du baby-boom a bondi de 8 points d'un mois sur l'autre, jusqu'à +3 au mois de mars. Tous les groupes d'âge sont à présent optimistes à l'égard des marchés.
Pour tous les groupes d'âge, les actions très achetées comprenaient NVIDIA, Tesla, AMD, Super Micro Computer et BCE, le géant canadien des télécommunications, dont le rendement en dividende s'établit à presque 9%.
Voilà pour l'indice de Placement directs TD pour le mois de mars 2024.
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L’indice de Placements directs TD de février confirme que les investisseurs autonomes demeurent optimistes. Voici les détails.
Précisons d’abord que l’indice de Placements directs TD mesure la confiance des investisseurs dans une fourchette de -100 pour les plus pessimistes à + 100 pour les plus optimistes. L’indice est resté inchangé à +9, les investisseurs se montrant optimistes pour un quatrième mois consécutif.
Les indices NASDAQ et S&P 500 ont enregistré en près de dix ans leur meilleur mois de février, qui est généralement terne pour les actions, malgré le tableau inflationniste et le recul des attentes quant aux réductions de taux. Comparé à février de l’an dernier, le gain est important; la confiance était alors à -8.
Quand on analyse les composantes de l’indice de Placements directs TD, dans l’ensemble, la plupart des indicateurs de base ont subi en février une légère diminution compensée par une hausse de trois points sur un mois des achats par rapport aux ventes, dont la mesure s’est établie à -2. Je rappelle que si la mesure est négative, les investisseurs autonomes ont réalisé moins d’achats que de ventes. Une mesure moins négative le mois dernier implique une réduction de l’écart entre les titres vendus et achetés.
Voici les éléments importants à retenir. Encore une fois, le secteur de la technologie a été le plus négocié en février, malgré un recul de cinq points sur un mois pour s’établir à +13. Deuxièmement, la génération Z et les milléniaux (nés en 1981 et après) étaient plus optimistes, tandis que les baby-boomers, nés entre 1946 et 1964, étaient le seul groupe d’âge dans le camp des pessimistes.
Dans le secteur des TI, le titre de NVIDIA, tête d’affiche de l’IA, a été l’un des plus achetés le mois dernier. Le fabricant de puces a surpassé Amazon et Alphabet pour la capitalisation boursière au cours du mois après avoir affiché des bénéfices exceptionnels. Les autres achats massifs d’actions dans le secteur des TI appartiennent à Advanced Micro Devices, Super Micro Computer et Marathon Digital Holdings, une société de minage de cryptomonnaie. La remontée du bitcoin a permis à la cryptomonnaie d’atteindre un sommet en plus de deux ans.
Par ailleurs, l’optimisme chez la génération Z et les milléniaux a progressé de deux points sur un mois pour s’établir à +4, tandis que les baby-boomers étaient les plus pessimistes à -5, en baisse de deux points en février. Parmi les actions les plus achetées par la plus jeune génération, on pense aux sociétés technologiques Tesla et Shopify et au fabricant de puces NVIDIA. Tous les groupes d’âge ont investi dans NVIDIA le mois dernier devant la crainte de rater le train de l’IA.
C’était les faits saillants de l’indice de Placements directs TD de février 2024.
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L'indice de placement direct TD pour le mois de janvier a été publié. La principale conclusion, les investisseurs autonomes sont restés légèrement haussiers un mois après le début de l'année 2024. Voici les détails.
Tout d'abord, l'indice global s'est établi à +9. Soit une légère baisse de trois points par rapport à l'année précédente. L'indice s'établit dans une fourchette allant de -100 pour très baissier à plus 100 pour très haussier. La confiance des investisseurs s'est maintenue dans le camp haussier en janvier, souvent considéré comme un baromètre sur le marché.
Autrement dit, si le marché termine au mois de janvier sur une note élevée, cela est considéré comme un signe positif pour le reste de l'année et vice versa.
Et bien que le score global de l'indice de placement direct TD ait légèrement baissé en janvier, la confiance est restée haussière pour le troisième mois consécutif et a augmenté de trois points par rapport au mois de janvier de l'année dernière.
Lorsque nous examinons les éléments qui constituent l'indice, un indicateur nous a permis de mieux comprendre pourquoi la confiance s'est améliorée en janvier.
L'indicateur de la tendance, qui mesure le nombre d'investisseurs ayant acheté des actions sur un marché en hausse ou en baisse, a chuté de onze points à +5, ce qui signifie que de moins d'investisseurs ont acheté lorsque les prix des actions augmentaient.
Quelques points clés qui ressortent. Tout d'abord, comme le mois dernier, la technologie a été la grande gagnante au mois de janvier avec confiance, qui a augmenté de cinq points pour augmenter pour atteindre +18.
Deuxièmement, les négociateurs actifs qui réalisent 30 opérations ou plus au cours des trois derniers mois étaient plus optimistes que les investisseurs à long terme.
Ceux qui ont réalisé 29 opérations au moins au cours des trois derniers mois. Les progrès de l'intelligence artificielle et l'optimisme quant à la capacité de la technologie à générer d'importants bénéfices à l'avenir ont été un moteur pour le secteur des technologies de l'information.
Parmi les valeurs les plus achetées le mois dernier dans ce secteur, le géant des semi-conducteurs Nvidia, qui a progressé de 40 % en janvier en dollars américains après une hausse monumentale en 2023. Parmi les autres titres très achetés, citons AMD, Shopify et Microsoft.
Ce dernier titre a éclipsé Apple pour devenir la plus grande entreprise du monde en capitalisation boursière. Lorsque nous examinons l'activité de négociation en fonction du type d'investisseurs, les négociateurs actifs dont les plus positifs avec un degré de confiance de +20 après une légère baisse de cinq points par rapport au mois précédent.
Les titres technologiques sont populaires en janvier pour les négociateurs actifs, avec en tête Tesla et Nvidia et Shopify.
Et voilà les faits saillants de l'indice de placement direct TD pour janvier 2024.
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L’indice Placements directs TD de décembre a été publié. Et ce qu’on retient, c’est que les investisseurs autonomes restent optimistes pour un deuxième mois consécutif. Voici les détails.
Commençons par l’ensemble de l’indice de Placements directs TD, qui mesure la confiance de -100 pour un sentiment baissier à + 100 pour un sentiment haussier. L’indice est passé à +12. C’est une baisse de 20 points d’un mois à l’autre.
La hausse des marchés qui a débuté en novembre s’est accélérée en décembre après que la Fed a ouvert la porte à une réduction des taux d’intérêt américains en 2024. Malgré un sentiment baissier d’un mois à l’autre, celui-ci a augmenté de 78 comparativement à décembre dernier, où il était à -66.
Et quand on regarde les composantes de l’indice, deux mesures clés nous indiquent pourquoi la confiance a fléchi en décembre. D’abord, la mesure indiquant la demande nette en actions, soit Acheter ou vendre, est passée à -14. C’est une baisse de 14 d’un mois à l’autre, indiquant que les investisseurs autonomes ont vendu plus de titres le mois dernier. Une valeur positive indiquerait qu’ils ont acheté plus qu’ils n’ont vendu.
Une autre mesure à la baisse a été Miser sur la sécurité. Celle-ci s’est établie à +1, reculant de 9 points d’un mois à l’autre et montrant que plus d’investisseurs se tournent vers des placements sûrs et moins risqués. N’oubliez pas que plus la valeur est négative, moins il y a d’appétit pour le risque.
Voici des éléments importants qui ressortent. D’abord, la technologie s’est encore démarquée en étant le secteur le plus négocié, stimulée par l’intérêt soutenu des investisseurs actifs, ceux ayant 30 opérations ou plus dans les trois derniers mois. Ensuite, les baby-boomers, nés entre 1946 et 1964, ont été le groupe d’âge le moins optimiste le mois dernier.
Le secteur des technologies a encore mené le bal, se situant à +13 en décembre par rapport à +15 le mois précédent. Les titres technos les plus achetés comprenaient le géant des puces NVIDIA, ainsi que les sociétés de cryptomonnaie Bitfarms, Hut 8, et Marathon Digital Holdings. Les cryptoactions se sont redressées en décembre, portées par l’espoir que les organismes de réglementation américains assouplissent les règles de FNB de crypto.
Pour la négociation selon l’âge, les baby-boomers ont été les moins positifs, avec une baisse de confiance de +11 à -2. Les baby-boomers ont vendu le plus de titres en décembre dans l’ensemble des banques, comme la CIBC, et des sociétés technologiques, comme NVIDIA, Tesla et Shopify.
C’était les faits saillants de l’indice de Placements directs TD de décembre 2023.
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[MUSIQUE]
L’indice de Placements directs TD de novembre a été dévoilé, et ce qu’on retient, c’est que les investisseurs autonomes sont devenus optimistes, ce qui a brisé une séquence négative de trois mois. Voici les détails.
Commençons par l’ensemble de l’indice de Placements directs TD, qui mesure le sentiment des investisseurs de -100 (très pessimiste) à +100 (très optimiste) et qui a atteint +31 après un bon gain de 70 points sur un mois.
Les marchés ont remonté en novembre, alors que les signes d’une baisse de l’inflation ont donné espoir que les banques centrales arrêteraient d’augmenter les taux d’intérêt et que les réductions auraient lieu plus tôt que prévu. Les investisseurs l’ont remarqué, et le sentiment a connu une hausse de 54 points par rapport à novembre dernier, où le sentiment des marchés était à -23.
Quand on regarde les composantes de l’indice de Placements directs TD, dans l’ensemble, les indicateurs de base ont été plus positifs en novembre. Celui en tête était Suivre les tendances, qui s’est établi à +16. C’était une hausse de 21 points sur un mois, ce qui montre que les investisseurs autonomes ont acheté plus dans un marché haussier. Une valeur négative indiquerait que les investisseurs ont acheté plus quand les cours étaient à la baisse.
L’indicateur Miser sur la sécurité a aussi été positif et s’est établi à +10. C’était une hausse de 19 points sur un mois, ce qui montre un sentiment optimiste. N’oubliez pas que plus la valeur est négative, moins il y a d’appétit pour le risque.
Quelques éléments ressortent. D’abord, la confiance a augmenté dans tous les secteurs. La technologie s’est démarquée en étant le secteur le plus négocié, notamment en raison de l’intérêt accru des baby-boomers, nés entre 1946 et 1964, et de la génération X, née entre 1965 et 1980. De plus, tous les groupes d’âge ont été optimistes en novembre. Les baby-boomers ont montré la plus forte amélioration.
Les secteurs plus sensibles aux coûts d’emprunt ont été en tête, notamment les TI, qui ont progressé de 13 points sur un mois pour s’établir à +15. Ça a été suivi par la consommation discrétionnaire et les services financiers à +6 et à +5 respectivement. Les titres technos les plus achetés comprenaient Microsoft et les grands fabricants de puces, NVIDIA et AMD.
Pour la négociation selon l’âge, les baby-boomers ont été les plus positifs, avec un regain de 30 points pour venir s’établir à +9. Ils étaient divisés pour ce qui est des titres. Parmi les titres les plus achetés, on retrouve NVIDIA, Tesla, la Banque Scotia, et le géant de l’énergie, Enbridge.
C’était les faits saillants de l’indice de Placements directs TD de novembre 2023.
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- L’indice de Placements directs TD pour le mois d’octobre a été publié, et ce qu’il faut surtout retenir, c’est que l’humeur des investisseurs autonomes a été baissière pour le troisième mois d’affilée. Voici les détails.
Commençons par l’indice global de Placements directs TD, qui mesure l’humeur des investisseurs dans une fourchette allant de -100, qui indique un sentiment très baissier, à +100, qui indique un sentiment très haussier. L’indice s’est établi à -39. Il s’agit d’une baisse de 8 points par rapport au mois dernier et d’une légère baisse par rapport au mois d’octobre l’année dernière, où le sentiment s’était établi à -26.
En ce qui concerne les composantes de l’indice de Placements directs TD, dans l’ensemble, les indicateurs de base ont tous été baissiers de nouveau et ont surtout reculé d’un mois à l’autre. Fait important, moins d’investisseurs autonomes ont acheté au sommet du marché. L’indicateur d’achat à des prix extrêmes ou la recherche d’actions à des sommets de 52 semaines a été à son plus bas, à -17. Il s’agit d’une baisse de 10 points sur un mois, ce qui a contribué à créer un sentiment plus baissier.
Quelques points importants qui se sont démarqués... Tout d’abord, le secteur des services financiers est demeuré le plus négatif pour le troisième mois consécutif, tandis que le secteur des technologies est devenu le seul secteur positif.
Deuxièmement, la plupart des groupes d’âge éprouvaient des sentiments négatifs à l’égard des marchés, mais la génération Z et les milléniaux, nés à partir de 1981, étaient de loin les plus optimistes. La confiance à l’égard des services financiers a chuté de 9 points en octobre, pour s’établir à -12.
L’accentuation notable des taux obligataires au cours du mois a continué d’exercer des pressions à la baissesur les actions des sociétés versant des dividendes, comme les banques. Par ailleurs, la confiance s’est améliorée de 4 points dans le secteur des technologies, pour s’établir à +2. Les actions du secteur des services financiers les plus vendues le mois dernier comprennent la Banque de Nouvelle-Écosse, la Banque Royale, la TD et la CIBC.
En ce qui concerne les tendances en matière d’activité selon l’âge, la génération Z et les milléniaux se sont montrés les plus positifs, leur sentiment s’établissant à +1. Parmi les titres les plus achetés par la génération Z et les milléniaux le mois dernier, mentionnons Tesla, la TD, Air Canada et le géant de l’énergie Enbridge. Et voilà pour les faits saillants de votre indice de Placements directs TD d’octobre 2023.
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L’indice Placements directs TD de septembre a été publié. Ce qu’il faut retenir, c’est que le sentiment des investisseurs autonomes est resté baissier pour un deuxième mois consécutif. Voici les détails. D’abord, on va regarder l’indice global, qui mesure la confiance de -100 pour un sentiment baissier à + 100 pour un sentiment haussier. L’indice a été de -31 en septembre, une chute de 8 sur un mois, mais une grande amélioration par rapport à septembre de l’année dernière, où le sentiment était très baissier, à -56. Et quand on regarde les composantes de l’indice, dans l’ensemble, les indices de base sont pessimistes et en baisse. Comme le mois précédent, l’indice Suivre les tendances, pour les investisseurs qui ont acheté dans un marché haussier, a été le plus négatif, avec -11 en septembre. C’est une baisse modeste de 2 points d’un mois à l’autre. Voici des éléments importants qui ressortent : Le sentiment dans tous les secteurs varie de neutre à légèrement baissier en septembre, le pire mois de la saison pour les marchés. Toutefois, les services financiers ont quand même été parmi les moins optimistes. Ensuite, les baby-boomers, nés entre 1946 et 1964, ont été encore plus pessimistes en septembre. Quand on sépare le tout en secteurs, la confiance des investisseurs autonomes pour les services financiers a augmenté de 3, mais est restée légèrement négative à -3. La hausse des taux obligataires au cours du mois a exercé une pression à la baisse sur les actions à dividendes, comme les banques. En même temps, le secteur des technologies a subi la plus forte baisse, reculant de 6 points pour se fixer à -2, ce qui est un léger virage baissier. L’engouement pour l’intelligence artificielle a refroidi en septembre, après un premier semestre effréné. Les actions les plus vendues pour les services financiers le mois dernier étaient la Banque Scotia, la TD, la CIBC et la BMO. Parmi les titres les plus vendus dans le secteur des TI, on a NVIDIA, le principal fabricant mondial de puces sur mesure pour l’intelligence artificielle et les microappareils avancés, et Microsoft. Enfin, quand on examine les activités de négociation selon l’âge, les baby-boomers sont, encore une fois, le groupe le plus pessimiste en septembre, avec une baisse du sentiment général à -20. C’était votre indice Placements directs TD de septembre 2023.
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Pour déterminer la confiance mensuelle des investisseurs autonomes, nous analysons ces critères pour le dernier mois :
1 Acheter ou vendre: Mesure la demande nette en actions, c’est-à-dire si les investisseurs ont effectué plus d’achats ou de ventes au cours d’un mois donné.
2 Suivre les tendances: Mesures à prendre si les investisseurs achètent sur un marché haussier ou baissier.
3 Acheter aux extrêmes: Mesure si les investisseurs ont acheté au plus haut ou au plus bas du marché.
4 Miser sur la sécurité: Mesure à quel point les investisseurs se sont tournés vers des placements plus sûrs et moins risqués.
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L’indice de Placements directs TD est un aperçu des activités des investisseurs autonomes en un mois. Plus précisément, il analyse l’activité mensuelle des investisseurs autonomes sur CourtierWeb. Par exemple, le mois dernier, il nous a montré les activités de ces investisseurs ce qui nous permet de déduire comment ils se sentaient... optimistes, pessimistes ou plutôt neutres. L’indice varie entre -100 étant le plus pessimiste à +100, ce qui correspond au plus optimiste. L’indice de Placements directs TD est composé de quatre mesures distinctes et chacune d’entre elles peut être optimiste ou pessimiste. Jetons-leur un coup d’œil! La première mesure porte sur le déséquilibre entre les achats et les ventes, c’est-à-dire l’activité nette des actions qui ont été achetées ou vendues. La deuxième mesure examine les tendances, qui montrent les achats en hausse et les achats en baisse. Troisièmement, nous examinons les actions achetées à des niveaux extrêmes; celles qui ont été achetées à des sommets de 52 semaines et celles qui ont été achetées à des creux de 52 semaines. Puis, la quatrième mesure est la ruée vers la sécurité, aussi appelée le goût et l’aversion pour le risque. Cela signifie que les gens cherchent à se tourner vers des placements plus sûrs, comme des liquidités, des CPG et des titres à revenu fixe. L’indice de Placements directs TD global peut également être appliqué à différents groupes et à différents secteurs. Par exemple, il examine les secteurs pour lesquels les investisseurs se sont montrés plus optimistes ou pessimistes. Il examine également la confiance par type d’investisseurs, de ceux qui négocient fréquemment à ceux qui ont tendance à acheter et à conserver le titre, ainsi que par âge pour voir quels groupes d’âge sont plus optimistes et pessimistes. Enfin, chaque mois, il indiquera les titres les plus achetés et vendus au cours du mois. Voilà un aperçu de la composition de l’indice de Placements directs TD.
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La tendance est-elle haussière, baissière ou neutre?
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L’indice de Placements directs TD (IPD) est conçu pour être un outil de formation qui vise à mesurer l’attitude et le comportement des investisseurs autonomes au cours du mois précédent, et à le présenter dans un format facile à lire et à comprendre.
L’indice Placements directs TD définit la tendance de la confiance des investisseurs : les investisseurs sont-ils optimistes ou pessimistes à l’égard des récentes conditions du marché?
La confiance mensuelle est mesurée en examinant quatre comportements distincts des investisseurs au cours du mois précédent. Les investisseurs ont-ils :
- Achètent-ils ou vendent-ils plus?
- Achètent-ils plus sur un marché en hausse?
- Achètent-ils plus au sommet du marché ou au creux de la vague?
- Optent-ils pour des placements moins risqués?
Le résultat de chaque mesure est compilé et une moyenne est établie pour quantifier la confiance des investisseurs sur une échelle allant de très haussière à très baissière.
Obtenez une description détaillée des termes utilisés dans l’indice de Placements directs TD.
Consultez notre rapport Comprendre les comportments des invesrisseurs (qui vise à comprendre les comportements des investisseurs).
En avril 2022, nous avons amorcé une transition de trois mois de la méthodologie d’indice Placements directs TD. Au cours de cette période, nous avons lentement rajusté la logique de substitution et la modélisation des données pour améliorer la qualité de notre analyse. Cette transition a été effectuée pour les données de juillet 2022, date à laquelle nous avons également rajusté les données mensuelles pour inclure le mois civil complet. Par conséquent, les comparaisons entre les périodes avec différentes méthodologies peuvent ne pas être aussi exactes que les comparaisons entre les périodes d’une même méthodologie.
Comprendre les comportements des investisseurs
Groupe Banque TD
Septembre 2021
« Oubliez un peu ce que les gens disent. Regardez plutôt ce qu’ils font. »
Dale Carnegie
Introduction
Les décisions de placement des particuliers sont sûrement les meilleurs indicateurs qui soient de l’humeur et des croyances des investisseurs. Les opérations des investisseurs autonomes en disent long sur l’incidence des événements économiques et financiers. Elles mettent au jour les tendances dans la confiance des investisseurs autonomes.
Placements directs TD est particulièrement bien placée pour élucider le comportement des investisseurs autonomes canadiens. Comme elle domine le marché canadien (nombre de clients et d’opérations0), elle dispose de données plus riches que toute autre maison de courtage autogérée au pays.
Cet article présente l’indice Placements directs TD ainsi que les statistiques et les analyses qui exploitent ces données. L’indice est basé sur les opérations regroupées et anonymisées des clients de Placements directs TD, qui gèrent eux-mêmes leurs placements. Le tout est mis en conjonction avec les données actuelles du marché. Il en résulte un indice de confiance des investisseurs autonomes (optimisme/pessimisme) pour une période historique donnée. Nous proposons ici un survol des publications existantes sur les indices de confiance, une comparaison de notre indice avec d’autres modèles, et une explication de notre méthodologie pour déterminer les indicateurs des composantes de l’indice.
Les données qui composent l’indice Placements directs TD sont parfois segmentées pour mieux rendre compte de l’activité des investisseurs autonomes par groupes d’âge, voire par régions. Dans le cadre de nos analyses, nous révélons le comportement de placement des investisseurs autonomes pour faire en sorte d’éclairer leurs décisions. À la fin de cet article, vous verrez comment nos riches ensembles de données mènent à des constatations initiales, qui alimentent les études sur la diversification des investisseurs en exposant la préférence naturelle des Canadiens à l’égard de leur province ou territoire de résidence.
Évaluation des études existantes sur la confiance
Selon les recherches novatrices de Baker et Wurgler (2006) et l’étude de Delong, Shleifer, Summers et Waldmann (1990), la confiance des investisseurs désigne l’état émotionnel des investisseurs individuels. Cette émotion est liée aux attentes des investisseurs à l’égard du rendement futur de leurs placements. Il s’agit d’un état psychologique non physique, intangible, et donc incroyablement difficile à mesurer de façon directe. Or, il est toujours possible de définir des indicateurs qui permettent d’inférer les émotions des investisseurs. La façon la plus simple de procéder consiste à sonder les investisseurs. Malheureusement, cette méthode est loin d’être parfaite : un investisseur peut exprimer ce qu’il pense au moment du sondage, mais agir tout à fait différemment au moment du placement. C’est pourquoi les chercheurs et les économistes comportementaux abordent avec prudence les résultats de sondage (Baker et Wurgler, 2007). Plutôt que de nous en remettre à des réponses de sondage pour évaluer la confiance, nous observons les activités de négociation regroupées des investisseurs autonomes.
Comparaison de l’indice avec d’autres modèles
La plupart des indices de confiance évoqués dans les publications susmentionnées sont axés sur des renseignements abstraits liés au marché plutôt que sur les opérations réelles des investisseurs, analysées dans leur ensemble. Il est rare qu’une étude porte sur l’approche de négociation réelle des investisseurs pour explorer les comportements et la confiance. La raison la plus probable étant qu’il faut avoir accès à des données très détaillées et aux relevés de chaque opération effectuée (achat/vente, etc.) pour produire une analyse comportementale. Ces données sont souvent difficiles à obtenir. Et quand elles sont disponibles, la nature globale des titres négociés diffère d’une étude à l’autre (certaines études se limitent à un marché donné, comme les bons de souscription). En outre, les études publiées se concentrent sur un ensemble d’opérations, sans faire la distinction entre les opérations effectuées par des investisseurs autonomes et des investisseurs institutionnels (caisses de retraite, compagnies d’assurance, etc.). Ce qui caractérise la plateforme Placements directs TD, c’est qu’elle est utilisée par des investisseurs autonomes seulement, et non des investisseurs institutionnels1 . Elle est donc plus à même de représenter le comportement et la confiance des investisseurs autonomes. Ainsi, nous avons la chance de combiner de l’information relative aux opérations d’investisseurs autonomes avec des données sur le marché pour aller au-delà des recherches précédentes, qui se limitent aux mesures globales du marché, à certains marchés de titres et aux investisseurs institutionnels.
Enfin, notons le manque de consensus dans la documentation sur la dynamique des marchés boursiers en ce qui a trait aux définitions, aux hypothèses, aux méthodologies et aux résultats. Cette dissension s’explique en partie par l’ampleur et la complexité des paramètres entourant les marchés boursiers, que les chercheurs n’ont pas le loisir d’examiner pleinement. Dans ce contexte, il est difficile de formuler des conclusions cohérentes, voire universelles, quant aux composantes nécessaires à la confiance des investisseurs. Autrement dit, il n’y a pas de consensus clair sur la façon de déterminer cette confiance, sur un plan qualitatif ou autre.
Cela dit, il est possible de généraliser les principes régissant la confiance des investisseurs qui gèrent leur propre portefeuille, même si le profil et la dynamique des négociateurs ne correspondent pas parfaitement à ceux d’autres études. Essentiellement, la plupart des chercheurs s’entendent pour dire que tous les investisseurs ont comme objectif de maximiser leur rendement (peu importe le caractère rationnel de ce qu’ils font). Nous adhérons aussi à l’hypothèse voulant que la quantité et la qualité des renseignements mis à la disposition des investisseurs autonomes sont comparables d’un marché à l’autre, même si l’information est utilisée différemment par les investisseurs.
Revue des autres mesures de confiance
Il existe trois grandes approches pour mesurer la confiance des investisseurs. La première est fondée sur les sondages. Par exemple, mentionnons le sondage hebdomadaire de l’American Association of Individual Investors, qui sonde ses membres à l’égard du marché boursier pour les six mois à venir. L’inconvénient de cette approche? Comme mentionné, les réponses des investisseurs ne reflètent pas toujours ce qu’ils font en réalité.
La deuxième approche consiste à examiner les variables du marché, comme le cours des actions, le volume d’opérations (nombre d’actions) ou l’information (intrajournalière) relative aux opérations des investisseurs. L’étude la plus souvent invoquée en ce sens est peut-être celle de Baker et Wurgler (2006-2007). Elle avance que plusieurs variables du marché influencent la confiance :
- Le volume de négociation (ou liquidité) augmente quand les investisseurs sont optimistes.
- La prime de dividende est inversement liée à la confiance.
- L’escompte des fonds à capital fixe augmente quand la confiance des investisseurs est faible.
- Les rendements des premiers appels publics à l’épargne (PAPE) au premier jour sont souvent remarquables, en partie alimentés par la confiance des investisseurs. Quand la confiance est élevée, les gens tendent à acheter et à créer une demande pour les PAPE, ce qui fait grimper les prix.
- Le volume des PAPE est très sensible à la confiance des investisseurs.
- La part d’émissions d’actions sur l’ensemble des émissions est une mesure plus large de l’activité de financement par actions qui traduit un changement important entre les actions et les titres de créance, souvent attribuable à l’optimisme des investisseurs.
Les auteurs de l’étude appliquent une analyse en composantes principales (une « ACP »; voir le glossaire) aux indicateurs, déjà réévalués en fonction de facteurs macroéconomiques clés pour éliminer les effets du cycle économique. La première composante en résultant est considérée comme l’indice de confiance composé. À noter que certains indicateurs susmentionnés révèlent la confiance en différé. Pour ces indicateurs, les valeurs tardives sont prises en compte.
Dans une autre étude axée sur les variables du marché (Meier, 2018), l’auteur préconise l’utilisation des données sur le cours des actions pour repérer un excès de confiance sur le marché boursier. Selon lui, la confiance comporte deux volets : la force et la pondération. La force se rapporte à l’abondance de preuves disponibles (le rendement récent par rapport au rendement d’une période de référence), tandis que la pondération fait état de la crédibilité réelle des preuves (les gains sont-ils attribuables aux bonnes conditions de marché ou aux compétences de l’investisseur?). Ici, les preuves exposent simplement la différence des gains passés. Meier adhère à l’argument de Griffin et Tversky (1992) voulant que les investisseurs attribuent leurs gains récents à leurs propres compétences plutôt qu’à d’autres facteurs (bonnes conditions de marché ou chance). Ainsi, l’excès de confiance se caractérise par une force élevée et une faible pondération. Dans une autre étude, Lemmon et Portniaguina (2006) affirment qu’on peut mesurer la confiance des investisseurs en tenant compte de la variation des cours des petites capitalisations. L’idée s’applique principalement aux investisseurs non institutionnels (autonomes), qui préfèrent souvent les petites aux grandes capitalisations.
Par ailleurs, la thèse de Burghardt (publiée en 2010) récupère les données relatives aux opérations sur options des investisseurs autonomes de l’European Warrant Exchange (Börse Stuttgart) pour établir un indice de confiance. Plus précisément, l’auteur s’intéresse à quatre activités, soit l’achat d’option d’achat, la vente d’option d’achat, l’achat d’option de vente et la vente d’option de vente (voir le glossaire). Logiquement, l’achat d’options d’achat et la vente d’options de vente favorisent la confiance, alors que la vente d’options d’achat et l’achat d’options de vente y nuisent. En outre, Burghardt montre que la mesure fondée sur les opérations qu’il propose est en forte corrélation avec d’autres indices de confiance réputés de même qu’avec les rendements des marchés. Cette mesure est aussi appelée la trajectoire des options.
Dans une autre étude, qui exploite aussi des données sur les opérations d’investisseurs autonomes, Kumar et Lee (2006) proposent un indice de confiance des investisseurs autonomes fondé sur le déséquilibre achat-vente (buy-sell imbalance). Cette mesure définit d’abord l’écart quotidien entre les volumes d’achat et de vente de chaque action. Le déséquilibre achat-vente de chaque action est ensuite normalisé (voir le glossaire) par le volume d’opérations lié à l’action. Enfin, les déséquilibres sont regroupés pour refléter l’ensemble du marché. Comme le déséquilibre achat-vente de chaque action est normalisé en fonction du volume total d’achat/vente avant le regroupement, la mesure globale n’est pas sensible à l’éventuel biais induit par les fortes fluctuations attribuables aux investisseurs fortunés. Cette mesure est parfois appelée « demande nette en actions » ou simplement « déplacement de la demande », de façon interchangeable.
La troisième approche mesure la confiance sur la base de données non conventionnelles, souvent non structurées, comme des données textuelles de médias sociaux, ou d’autres facteurs comme les variations saisonnières (Kamstra, Kramer et Levi, 2003), les événements sportifs (Edmans, Garcia et Norli, 2007) ou les événements importants rapportés dans les nouvelles (Li et al., 2014). Parmi les indices de confiance les plus connus, citons le BUZZ NextGen AI US Sentiment Leaders Index, qui ratisse le Web pour repérer les actions les plus souvent mentionnées (en tenant compte de l’influence des utilisateurs sur les réseaux où ils mentionnent les actions). Les médias sociaux font donc l’objet d’un balayage pour vérifier ce qui est dit au sujet des actions repérées, puis un logiciel de traitement du langage naturel permet de déterminer si les propos sont positifs, négatifs ou neutres.
Quant à l’indice Placements directs TD, il adopte une approche axée sur le marché, qui consiste à regrouper les activités de négociation des investisseurs autonomes avec les variables applicables. Les données combinées servent ainsi à construire un indice de confiance. En marge des études réalisées jusqu’à maintenant, notre approche jauge la confiance d’un échantillon d’investisseurs autonomes canadiens plutôt que celle de l’ensemble du marché, qui comprend normalement les investisseurs autonomes et institutionnels.
Sélection d’indicateurs pour l’indice Placements directs TD
Nous analysons des opérations anonymes propres à divers titres pour définir des indicateurs liés aux investisseurs autonomes de différents segments (groupe d’âge, région, style de négociation, etc.). Nous regroupons les indicateurs pour établir un indice de confiance qui témoigne du degré de confiance des investisseurs autonomes canadiens selon divers profils démographiques. Pour composer l’indice Placements directs TD, nous appliquons une série de procédés visant la sélection d’indicateurs pertinents.
D’abord, nous écartons les indicateurs qui favorisent un segment particulier d’investisseurs autonomes. Plus précisément, nous validons que les indicateurs sélectionnés reflètent le degré de confiance de l’investisseur autonome moyen à long terme. À cette étape préliminaire, nous tenons compte de la disponibilité des données requises pour définir les indicateurs.
Ensuite, nous enclenchons un processus statistique exclusif basé sur des techniques de réduction de la dimensionnalité (ACP) pour restreindre davantage l’espace indicateur.
Enfin, nous passons à une approche qualitative, qui englobe le jugement expert et l’examen critique de spécialistes pour évaluer et valider le bien-fondé d’inclure des indicateurs donnés dans l’indice de confiance.
Au terme de ces étapes, nous avons réduit le bassin d’indicateurs éventuels 2 à quatre indicateurs définitifs :
- Acheter ou vendre
Mesure la demande nette en actions, c’est-à-dire si les investisseurs autonomes ont fait plus d’achats ou de ventes au cours d’un mois donné. Si l’indicateur est positif, ils ont fait plus d’achats. S’il est négatif, ils ont fait plus de ventes. - Miser sur la sécurité
Mesure à quel point les investisseurs autonomes se sont tournés vers des placements plus sûrs et moins risqués. Si l’indicateur est négatif, ils ont acheté des produits moins risqués, comme la trésorerie, les obligations et les titres à revenu fixe et du marché monétaire. S’il est positif, ils ont acheté des produits plus risqués, comme les actions. - Acheter aux extrêmes
Mesure si les investisseurs autonomes ont acheté au plus haut ou au plus bas du marché. Si l’indicateur est positif, ils ont fait des opérations au cours maximum sur une période mobile de 52 semaines. S’il est négatif, ils ont fait des opérations lors d’un creux du marché. (Un maximum ou un minimum sur une période mobile de 52 semaines représente le prix le plus haut ou le plus bas de négociation d’un titre au cours d’une période de un an à partir d’aujourd’hui. Le prix le plus bas est souvent appelé un « creux du marché ».) - Suivre les tendances
Mesure si les investisseurs autonomes ont acheté des titres dans un marché en hausse ou en baisse. Si l’indicateur est positif, c’est qu’ils ont fait des opérations sur des cours en hausse. S’il est négatif, c’est que les investisseurs de Placements directs TD ont fait des opérations sur des cours boursiers en baisse.
Une fois l’ensemble des indicateurs déterminé, nous composons l’indice de confiance en les combinant.
Rendement du modèle axé sur la confiance
Comme mentionné précédemment, la confiance des investisseurs est un concept abstrait et difficile à quantifier. Ainsi, il existe diverses approches pour évaluer la validité d’un indice de confiance. Une solution courante consiste à comparer l’indice de confiance à un indice de référence général représentatif du marché et du niveau de confiance général (p. ex. pessimisme ou optimisme). Même si le marché est composé à la fois d’investisseurs institutionnels et autonomes, la conjecture veut qu’il existe une certaine relation entre le rendement du marché et la confiance des investisseurs autonomes. Il faut en tenir compte, car si la confiance n’évolue pas avec les marchés boursiers, l’efficacité de l’indice de confiance sera limitée. Comme nous croyons à cette corrélation, nous présentons ci-dessous des tests à titre démonstratif.
L’indice qui en résulte se trouve à la figure 1. Il représente le résultat brut du modèle, où les valeurs positives (négatives) correspondent à des prévisions optimistes (pessimistes). L’indice de référence choisi est l’indice composé S&P/TSX. Il s’agit d’un indice populaire de titres canadiens cotés en bourse. Comme en témoigne notre graphique, pour la période analysée, l’indice Placements directs TD s’aligne sur l’indice TSX : notre indice est optimiste, tout comme le TSX.
Figure 1 : L’indice Placements directs TD par rapport à l’indice TSX
En élaborant l’indice Placements directs TD, nous avons constaté qu’il existe de nombreuses études sur la relation entre les indices de confiance et les rendements des marchés boursiers (Brown et Cliff, 2004; Smales, 2017; Bathia et al., 2013). Ainsi, nous utilisons un cadre vectoriel autorégressif (un « VAR »; voir le glossaire) pour déterminer si notre indice influe sur le TSX (et vice versa). Ici, nous montrons le profil de réaction des deux variables, l’une par rapport à l’autre. Nous recourons aussi à la méthode des moindres carrés ordinaires (« MCO »; voir le glossaire) pour déterminer l’effet contemporain, soit l’influence potentielle du TSX sur la confiance au cours du même mois (pour éviter le décalage).
Ci-dessous sont présentés les profils de réaction selon les estimations du VAR. Les réactions obtenues révèlent l’importance statistique de l’influence du TSX sur la confiance des investisseurs autonomes. Toutefois, elles indiquent que l’inverse ne s’avère pas. Vu l’envergure du groupe des investisseurs autonomes par rapport aux investisseurs institutionnels, nous ne nous attendons pas à ce que le marché réagisse fortement à l’humeur des investisseurs autonomes. Autrement dit, les données portent à croire que les investisseurs autonomes ont tendance à réagir au marché, mais qu’ils le mènent rarement.
Les graphiques ci-dessus illustrent les profils de réaction de l’indice TSX et de l’indice Placements directs TD (l’incidence d’une variable fluctuante sur les autres variables). En haut à gauche : effet du TSX sur lui-même (chances pour le TSX d’augmenter le mois prochain s’il augmente ce mois-ci). En haut à droite : effet du TSX sur l’indice Placements directs TD (chances pour l’indice Placements directs TD d’augmenter le mois prochain si le TSX augmente ce mois-ci). En bas à gauche : effet de l’indice Placements directs TD sur le TSX. En bas à droite : effet de l’indice Placements directs TD sur lui-même. Les valeurs supérieures (inférieures) à zéro indiquent un lien positif (négatif) entre une variable et une autre.
Vu l’incidence du TSX sur la confiance mesurée par l’indice Placements directs TD dans le cadre du VAR estimé, nous poursuivons l’analyse au moyen d’une estimation des moindres carrés ordinaires (voir le glossaire). On procède à la régression des variables indépendantes, la confiance en décalage et le TSX en simultané, en fonction de la cote de confiance mensuelle. Un élément significatif sur le plan statistique? La cote de confiance mensuelle, qui découle de son retard et du rendement du marché pour le même mois.
L’ensemble de ces tests révèle que le degré de confiance mensuel est influencé par sa cote historique et le rendement passé et actuel du marché. Ce constat confirme notre supposition voulant qu’il existe un lien entre la confiance mensuelle et le rendement du marché dans un même mois. Cela dit, cette relation n’est pas toujours la même puisque les fluctuations du marché sont normalement provoquées par les investisseurs institutionnels.
Outre le test validant l’interdépendance entre la confiance et le TSX, nous avons évalué la stabilité du modèle au fil du temps (en examinant chaque mois les résultats du modèle pour confirmer leur logique). La stabilité du modèle a son importance : un modèle dévalué ne pourrait plus représenter fidèlement le degré de confiance effectif. Les résultats du test de stabilité laissent croire que le rendement du modèle, lorsqu’il repose sur l’ensemble de données complet, correspond très bien au rendement du modèle calculé à partir de données partielles (en continu). Nous avons par ailleurs instauré un plan de surveillance du modèle pour repérer tout écart et apporter rapidement les correctifs requis.
Renseignements supplémentaires de l’indice Placements directs TD3
Comme mentionné en début d’article, nous aspirons entre autres à déterminer le degré de diversification au sein des portefeuilles de placements autogérés et à établir si des biais influent sur les décisions de placement. Les données qui composent l’indice Placements directs TD sont parfois segmentées pour mieux rendre compte de l’activité des investisseurs autonomes par groupes d’âge, voire par régions. L’accès aux renseignements s’inscrit dans l’esprit de création de l’indice comme étant un outil informatif offert aux investisseurs autonomes pour qu’ils puissent prendre des décisions de placement éclairées.
Pour la période de décembre 2020, nous tablons sur les renseignements d’opérations des investisseurs autonomes, tout en faisant d’autres analyses pour en révéler plus sur leur comportement; il s’agit de fournir un contexte supplémentaire pour interpréter l’indice.
Activité par groupe d’âge
Au Canada, une divergence intéressante s’est avérée entre les catégories d’âge pour certains secteurs. Le tableau 1 indique que les actions des services financiers étaient nettement privilégiées par tous les groupes d’investisseurs autonomes, mais la pondération du secteur augmentait avec l’âge. Même si nous ne pouvons en déterminer la cause précise, nous savons que les services financiers procurent des dividendes plus élevés que d’autres secteurs. Les flux de revenus représentent parfois un facteur important pour les gens plus âgés au Canada. En outre, beaucoup de sociétés financières sont en activité depuis longtemps. Le caractère familier de ces sociétés réputées peut guider les préférences des investisseurs.
Le secteur des technologies a été le deuxième en importance au pays pour les gens de moins de 35 ans et ceux âgés de 35 à 50 ans. En comparaison, l’énergie est le deuxième secteur le plus populaire auprès des 51 ans et plus. Cet écart est sans doute attribuable à l’ouverture des jeunes investisseurs autonomes envers les nouvelles sociétés, qui tranche avec la confiance des investisseurs autonomes plus âgés à l’égard des sociétés historiquement prospères.
Tableau 1 : Deux principales pondérations sectorielles selon le groupe d’âge (déc. 2020)
| Âge | Répartition sectorielle | |||
| La plus élevée | Deuxième plus élevée | |||
| Sector | % | Sector | % | |
| Moins de 35 ans | Services financiers | 25,7 | Technologie | 15,7 |
| 35 à 50 ans | Services financiers | 27,5 | Technologie | 13,9 |
| 50 à 65 ans | Services financiers | 30,1 | Énergie | 13,5 |
| Plus de 65 ans | Services financiers | 34,8 | Énergie | 12,9 |
Répartition sectorielle par région
Nous pouvons aussi ventiler les pondérations sectorielles par région. Ici, nous avons observé d’importantes différences d’ordre géographique entre les provinces et les territoires. La figure 2 et le tableau 2 exposent les secteurs qui présentent les plus grands écarts entre les pondérations régionales. La figure 4 présente les provinces de l’Alberta, de l’Ontario, de la Saskatchewan, de la Nouvelle-Écosse, du Québec et de la Colombie-Britannique à des fins descriptives. Le tableau 2 présente l’ensemble de données complet en décembre 2020.
Figure 2 : Répartition sectorielle par province
Tableau 2 : Répartition sectorielle par province détaillée
| Mat. | Serv. de comm. |
Cons. discr. |
Cons. de base |
Énerg. | Serv. fin. |
Soins de santé |
Prod. ind. |
Immob. | TI | Serv. publics |
|
| TSX | 12,2 | 4,7 | 4,0 | 3,5 | 12,0 | 30,9 | 1,6 | 12,3 | 3,2 | 10,9 | 4,8 |
| Alb. | 7,9 | 4,9 | 4,9 | 2,4 | 22,5 | 26,4 | 6,6 | 6,4 | 3,8 | 8,7 | 5,3 |
| Nt | 14,8 | 5,4 | 3,9 | 3,9 | 12,6 | 26,5 | 8,0 | 9,0 | 3,5 | 6,0 | 6,4 |
| Ont. | 6,5 | 6,8 | 5,7 | 2,6 | 11,7 | 32,3 | 7,6 | 6,6 | 4,1 | 11,6 | 4,4 |
| T.-N.-L. | 11,2 | 5,3 | 4,5 | 2,9 | 11,0 | 27,2 | 6,8 | 5,4 | 4,6 | 9,7 | 11,4 |
| N.-B. | 8,9 | 7,7 | 4,7 | 2,7 | 10,8 | 33,3 | 8,1 | 7,4 | 3,6 | 7,4 | 5,5 |
| Sask. | 12,9 | 4,4 | 4,6 | 2,6 | 17,1 | 30,3 | 5,9 | 6,8 | 3,7 | 7,5 | 4,1 |
| N.-É. | 6,7 | 6,2 | 4,0 | 2,9 | 10,5 | 37,0 | 6,4 | 6,4 | 4,1 | 6,9 | 8,8 |
| Î.-P.-É. | 5,8 | 7,0 | 3,9 | 3,4 | 10, | 33,5 | 7,3 | 6,7 | 3,9 | 8,9 | 9,0 |
| Yn | 11,5 | 6,9 | 4,7 | 2,4 | 11,1 | 30,1 | 6,4 | 8,4 | 3,8 | 9,2 | 5,4 |
| Qc | 6,4 | 7,3 | 5,6 | 4,5 | 7,5 | 30,4 | 8,6 | 10,5 | 3,7 | 11,9 | 3,4 |
| C.-B. | 9,7 | 6,0 | 6,4 | 2,9 | 11,2 | 28,7 | 7,0 | 6,8 | 4,2 | 11,9 | 5,2 |
| Man. | 7,6 | 6,3 | 5,5 | 3,5 | 10,6 | 34,2 | 7,0 | 8,1 | 4,3 | 8,9 | 4,1 |
Les données sont en pourcentage, en date de décembre 2020.
Dans le secteur des matériaux, nous constatons que les investisseurs autonomes des territoires et de la Saskatchewan étaient beaucoup plus exposés que ceux des autres régions. Les sociétés de matériaux peuvent englober les métaux (or, cuivre, minerai de fer, etc.) et les non-métaux (potasse, diamants, etc.).
Les investisseurs de l’Alberta, de la Saskatchewan et des territoires sont exposés davantage au secteur de l’énergie. Les sociétés de l’énergie sont en grande partie liées au pétrole et au gaz.
Dans les services financiers, nous avons constaté que les investisseurs autonomes des Maritimes et de l’Ontario affichaient la plus forte exposition. Ce secteur englobe les banques et les compagnies d’assurance.
La répartition régionale a révélé une préférence potentielle pour le lieu de résidence. Il serait raisonnable de penser que les investisseurs des régions où l’emploi et la production économique dépendent d’un secteur donné tendent à surpondérer ce secteur. Le meilleur exemple de ce phénomène concerne l’énergie. Nous avons constaté que les investisseurs autonomes qui vivaient dans les régions économiquement exposées à l’énergie étaient aussi ceux qui surpondéraient ce secteur dans leur portefeuille.
Conclusion
Dans cet article, nous utilisons les données de négociation regroupées et anonymes de clients de Placements directs TD, qui optent pour des placements autogérés, pour mieux mesurer la confiance des investisseurs. Notre indice sert à déterminer comment les investisseurs autonomes se sentaient par rapport aux marchés boursiers sur une période historique.
Nous avons également détaillé l’ensemble de données pour aider nos clients à comprendre la prise de risques et les préférences des investisseurs. Cette démarche amène nos clients à prendre conscience des avantages de la diversification des portefeuilles. Nous illustrons par ailleurs comment l’âge influe sur l’exposition aux placements dans certains secteurs à risque élevé. Nous avançons aussi que les investisseurs autonomes ont peut-être une préférence pour leur propre région, car ils surpondèrent les secteurs économiquement plus importants dans la province ou le territoire qu’ils habitent. En dévoilant l’incidence de l’âge quant à la prise de risques ainsi qu’un biais géographique, nous sommes mieux placés pour comprendre le comportement des investisseurs autonomes.
Glossaire
Normalisation : Dans le domaine de la statistique et de ses applications, la normalisation désigne un processus par lequel les valeurs sont rajustées pour permettre des comparaisons significatives. La normalisation peut servir à ramener différentes mesures à une échelle théorique commune, avant de calculer des moyennes.
Estimation des moindres carrés ordinaires : Cette technique statistique est utilisée pour comprendre la relation entre une variable dépendante et une ou plusieurs variables indépendantes. Le coefficient indique l’effet estimatif de la variable indépendante sur la variable dépendante, ainsi que la directionnalité du lien (p. ex. augmentation ou diminution). De son côté, l’erreur type indique la précision avec laquelle le coefficient est mesuré. Si un coefficient est élevé par rapport à l’erreur type, c’est qu’il pourrait y avoir une certaine relation entre la variable indépendante et la variable dépendante.
Analyse en composantes principales (ACP) : Cette technique statistique est utilisée pour réduire la dimensionnalité des données tout en préservant un maximum d’information des données initiales. Il s’agit de créer de nouvelles variables ou composantes principales, qui contiennent des renseignements des variables initiales et maximisent ces renseignements ou l’écart.
Indicateurs : Dans le contexte de l’indice Placements directs TD, les indicateurs servent à mesurer les comportements de placement à partir d’activités de négociation pour faire des déductions sur la confiance des investisseurs.
Option de vente : L’option de vente confère au titulaire le droit de vendre un titre sous-jacent à un prix donné, avant une date convenue. Lors de la vente d’une option de vente, le vendeur accepte d’acheter une action à un prix convenu. Le vendeur prévoit que le cours de l’action augmentera.
Achat d’option d’achat : Opération haussière qui donne à l’acheteur le choix d’exercer l’option, ce qui lui permet d’acheter le titre sous-jacent au prix d’exercice.
Vente d’option d’achat : Opération baissière qui, exercée par l’acheteur, oblige la vente du titre sous-jacent au prix d’exercice.
Achat d’option de vente : Opération baissière qui donne à l’acheteur le choix d’exercer l’option, ce qui lui permet de vendre le titre sous-jacent au prix d’exercice.
Estimation du cadre vectoriel autorégressif (VAR) : Cette technique statistique est utilisée pour saisir la relation entre plusieurs quantités qui changent au fil du temps. Elle est utile pour comprendre dans quelle mesure une variable est fonction de ses propres décalages passés et de ceux d’autres variables.
Références
Baker et Wurgler (2006) : Investor Sentiment and the Cross-Section of Stock Returns
Delong, Shleifer, Summers et Waldmann (1990) : Noise Trader Risk in Financial Markets
Baker et Wurgler (2007) : Investor Sentiment in the Stock Market
Meier (2018) : Aggregate Investor Confidence in the Stock Market
Griffin et Tversky (1992) : The Weighing of Evidence and the Determinants of Confidence
Lemmon et Portniaguina (2006) : Consumer Confidence and Asset Prices: Some Empirical Evidence
Kamstra, Kramer et Levi (2003) : Winter Blues: A SAD Stock Market Cycle
Edmans, Garcia et Norli (2007) : Sports Sentiment and Stock Returns
Li et al. (2014) : The Effect of News and Public Mood on Stock Movements
Huang et al. (2015) : Investor Sentiment Aligned: A Powerful Predictor of Stock Returns
Balcilar et al. (2017) : Predicting Stock Returns and Volatility with Investor Sentiment Indices: A Reconsideration Using a Nonparametric Causality-in-Quantiles Test
Matthias Burghardt (2010) : Retail Investor Sentiment and Behavior – an Empirical Analysis
Kumar et Lee (2006) : Retail Investor Sentiment and Return Comovements
Brown et Cliff (2004) : Investor Sentiment and the Near-Term Stock Market
Smales (2017) : The Importance of Fear: Investor Sentiment and Stock Market Returns
Bathia, Deven et Don Bredin (2013) : An Examination of Investor Sentiment Effect on G7 Stock Market Returns
Mentions juridiques
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Notes de bas de page
0 Selon Investor Economics; rapport intitulé Online/Discount Brokerage Market Share Report pour le trimestre se terminant le 30 juin 2021.
1 Rappelons cependant que les clients de Placements directs TD usent parfois de méthodes de placement complexes, qui se rapprochent de celles d’investisseurs institutionnels.
2 Nous avons exploré un ensemble d’indicateurs variés (y compris ceux tirés des publications citées). Notre processus de sélection en trois temps nous permet de retenir les indicateurs les plus importants.
3 Les renseignements correspondent à des observations et n’ont rien de perspectives. Ils peuvent changer en fonction de données futures.
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1 La classification industrielle mondiale standard (GICS®) a été créée par MSCI, Inc. et S&P Global Market Intelligence Inc. (« S&P Global Market S&P GICS Distribution Agreement Intelligence »). La GICS est une marque de service de MSCI et S&P Global Market Intelligence que La Banque Toronto-Dominion utilise en vertu d’une licence.