Ratio du fonds de roulement : formule, calcul et utilisation

Les placements sur le marché boursier exigent une connaissance approfondie de la santé financière d’une entreprise. Le ratio du fonds de roulement est un indicateur important pour les investisseurs. Le présent article explique ce qu’est le fonds de roulement, comment le calculer et pourquoi le ratio du fonds de roulement est un indicateur important pour évaluer les possibilités de placement.

Qu’est-ce que le fonds de roulement?

Le fonds de roulement mesure la santé financière à court terme d’une entreprise. Il représente la différence entre l’actif à court terme et le passif à court terme. Il indique essentiellement si l’actif d’une entreprise est suffisant pour couvrir ses dettes et obligations à court terme.

Formule de calcul du fonds de roulement

La formule suivante peut servir à calculer le fonds de roulement d’une entreprise :

Fonds de roulement = Actif à court terme – Passif à court terme

• Actif à court terme : Éléments d’actif qu’une entreprise s’attend à convertir en liquidités dans une année, comme les stocks, les comptes clients et les fonds disponibles.
• Passif à court terme : Obligations dont une entreprise doit s’acquitter dans une année, y compris les comptes fournisseurs, les prêts à court terme et les autres dettes semblables.

Calcul du fonds de roulement

Prenons un exemple pour comprendre comment calculer le fonds de roulement :

Supposons que l’actif à court terme d’une entreprise s’élève à 300 000 $ et que son passif à court terme s’établit à 200 000 $. Selon la formule de calcul du fonds de roulement :

Fonds de roulement = 300 000 $ – 200 000 $ = 100 000 $

C’est-à-dire que l’entreprise détient un actif à court terme excédentaire de 100 000 $ par rapport à son passif à court terme et donc, que son fonds de roulement est positif.

Qu’est-ce que le ratio du fonds de roulement?

Le ratio du fonds de roulement, aussi appelé ratio de liquidité générale, est un indicateur important qui compare l’actif à court terme d’une entreprise à son passif à court terme. Ce ratio permet de connaître rapidement la capacité d’une entreprise à s’acquitter de ses obligations financières à court terme avec ses actifs à court terme.

Formule de calcul du ratio du fonds de roulement

La formule de calcul du ratio du fonds de roulement est la suivante :

Ratio du fonds de roulement = Actif à court terme / Passif à court terme

Calcul du ratio du fonds de roulement

Selon l’exemple précédent :

Ratio du fonds de roulement = 300 000 $ / 200 000 $ = 1,5

Un ratio de 1,5 signifie que pour chaque dollar de passif, l’entreprise a 1,50 $ d’actif.

Interprétation du ratio du fonds de roulement

• Ratio supérieur à 1 : Un ratio supérieur à 1 indique que l’actif à court terme de l’entreprise est supérieur à son passif à court terme, signe d’une bonne santé financière à court terme.
• Ratio inférieur à 1 : Un ratio inférieur à 1 indique que l’entreprise peut avoir des difficultés à honorer ses obligations à court terme, ce qui pourrait être un signe de problèmes potentiels de liquidités.
• Fourchette optimale : Généralement, un bon ratio du fonds de roulement se situe entre 1,2 et 2. Toutefois, le ratio idéal peut varier d’un secteur d’activité à l’autre.

Importance du ratio du fonds de roulement

• Évaluation des liquidités : Le ratio aide à évaluer les liquidités d’une entreprise, ce qui est essentiel au maintien de la bonne marche des opérations.
• Stabilité financière : Un bon ratio du fonds de roulement peut indiquer qu’une entreprise est financièrement stable et qu’elle pourrait faire face à des dépenses imprévues ou à un ralentissement de ses activités à court terme.
• Décisions de placement : Les investisseurs pourraient se fonder sur le ratio du fonds de roulement pour décider d’investir dans une entreprise de manière réfléchie. Un bon ratio peut indiquer un risque inférieur de difficultés financières à court terme.
• Comparaison des normes sectorielles : Il peut être utile de comparer le ratio du fonds de roulement des entreprises d’un même secteur pour avoir une meilleure idée du rendement de l’entreprise par rapport à ses pairs.

Limite du ratio du fonds de roulement

1. Manque de contexte : À lui seul, le ratio du fonds de roulement peut ne pas brosser un tableau complet de la santé financière d’une entreprise. Il ne tient pas compte de la qualité des éléments d’actif ou de passif, et un ratio élevé peut indiquer que l’entreprise n’utilise pas efficacement ses éléments d’actif.
2. Variations selon les secteurs d’activité : Les normes relatives aux ratios de fonds de roulement acceptables peuvent varier selon les secteurs d’activité. Il n’est peut-être pas pertinent de se fonder sur ce ratio pour comparer les entreprises de différents secteurs.
3. Horizon à court terme : Le ratio du fonds de roulement renseigne sur les liquidités à court terme et ne prend pas en compte la stabilité ou la rentabilité financière à long terme.
4. Indicateur statique : Le ratio donne une image de la situation à un moment donné et ne tient pas compte des variations au fil du temps. Une entreprise peut avoir un bon ratio du fonds de roulement à un moment donné, mais elle pourrait avoir des problèmes de liquidités ultérieurement.
5. Manipulation : Les entreprises peuvent manipuler le ratio du fonds de roulement en modifiant l’actif et le passif à court terme. Par exemple, elles peuvent retarder des paiements ou accélérer le recouvrement des comptes clients pour améliorer le ratio temporairement.
6. Ne tient pas compte du flux de trésorerie : Le ratio ne tient pas compte de l’état du flux de trésorerie. Une entreprise ayant un bon ratio du fonds de roulement pourrait quand même avoir des problèmes de trésorerie si ses comptes clients ne sont pas recouvrés rapidement.
7. Ne tient pas compte des conditions du marché : Le ratio du fonds de roulement ne tient pas compte des conditions externes du marché susceptibles d’influer sur la capacité de l’entreprise à honorer ses obligations à court terme.

En tenant compte de ces limites et en examinant d’autres mesures financières et facteurs qualitatifs, les investisseurs peuvent mieux évaluer la santé financière d’une entreprise.

Points à considérer

• Comparaison des entreprises : La comparaison du ratio du fonds de roulement d’une entreprise avec celui d’autres entreprises du même secteur est généralement une pratique gagnante. Vous pouvez mieux le situer en contexte.
• Tendances au fil du temps : Les investisseurs devraient analyser le ratio du fonds de roulement sur plusieurs périodes afin de cerner les tendances. Un ratio constamment croissant peut indiquer une saine gestion financière, tandis qu’un ratio décroissant pourrait être un indicateur d’alerte.
• Variations saisonnières : Les besoins de fonds de roulement de certaines entreprises peuvent subir d’importantes variations saisonnières. Les investisseurs devraient en tenir compte lorsqu’ils analysent le ratio afin d’avoir une idée plus précise de la santé financière d’une entreprise.
• Qualité des éléments d’actif et de passif : Tous les éléments d’actif et de passif ne s’équivalent pas. Les investisseurs devraient évaluer la qualité des éléments d’actif et de passif. Par exemple, une grande partie des stocks pourraient ne pas être aussi liquides que des espèces ou des comptes clients. De la même façon, certains éléments de passif pourraient être plus urgents que d’autres.
• Normes sectorielles : La définition d’un bon ratio du fonds de roulement varie généralement selon les secteurs d’activité. Par exemple, les ratios des entreprises de détail pourraient être plus élevés en raison de stocks importants, tandis que les entreprises de service pourraient avoir des ratios plus bas. Les investisseurs devraient prendre en compte ces normes sectorielles lorsqu’ils évaluent le ratio d’une entreprise.

Autres indicateurs financiers : Le ratio du fonds de roulement ne doit pas être utilisé isolément. Pour avoir une idée générale de la santé financière d’une entreprise, l’examen d’autres indicateurs financiers comme le ratio capitaux d’emprunts/capitaux propres, le taux de rendement des capitaux propres, les marges bénéficiaires et autres est considéré comme une pratique gagnante.

Conclusion

Le ratio du fonds de roulement est un indicateur essentiel pour les investisseurs boursiers qui veulent évaluer la santé financière à court terme d’entreprises d’un même secteur en vue d’éventuels placements. En comprenant la formule de calcul du fonds de roulement, en apprenant à le calculer et en sachant comment interpréter les résultats, les investisseurs peuvent être en mesure de prendre des décisions de placement plus éclairées en toute confiance.

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Foire aux questions

Qu’est-ce qu’un bon ratio du fonds de roulement?

Généralement, un bon ratio du fonds de roulement se situe entre 1,2 et 2. Il indique éventuellement si l’actif d’une entreprise est suffisant pour couvrir ses dettes et obligations à court terme. Toutefois, le ratio idéal peut varier d’un secteur d’activité à l’autre. Il est donc important de comparer les entreprises d’un même secteur.

Que signifie un ratio du fonds de roulement inférieur à 1?

Un ratio du fonds de roulement inférieur à 1 peut indiquer que l’actif à court terme d’une entreprise est insuffisant pour régler son passif à court terme. Il pourrait signaler des problèmes éventuels de liquidités et une instabilité financière.

À quelle fréquence devrais-je évaluer le ratio du fonds de roulement d’une entreprise?

L’évaluation régulière du ratio du fonds de roulement d’une entreprise, à savoir tous les trimestres ou une fois par année, est considérée comme une pratique gagnante. Les investisseurs peuvent ainsi surveiller les tendances au fil du temps et prendre des décisions de placement éclairées. Par ailleurs, la comparaison du ratio du fonds de roulement des entreprises d’un même secteur est aussi une pratique gagnante. 

Un ratio du fonds de roulement peut-il être trop élevé?

Oui. Un ratio du fonds de roulement très élevé peut indiquer que l’entreprise n’utilise pas efficacement son actif pour accroître ses activités. Il peut indiquer que l’entreprise conserve des stocks trop élevés ou qu’elle n’investit pas ses liquidités efficacement.

Quelle est l’incidence du ratio du fonds de roulement sur le cours des actions?

Le ratio du fonds de roulement peut fausser la perception que les investisseurs ont de la santé financière d’une entreprise. Un ratio élevé peut accroître la confiance des investisseurs et influer positivement sur le cours des actions, tandis qu’un ratio faible pourrait soulever des préoccupations liées aux liquidités et éventuellement faire baisser le cours des actions.

Quelle est la différence entre le fonds de roulement et le ratio du fonds de roulement?

Le fonds de roulement représente les capitaux disponibles pour exploiter les activités courantes. Il mesure la santé financière à court terme d’une entreprise. Quant au ratio du fonds de roulement, il correspond au rapport entre l’actif à court terme et le passif à court terme. Ce ratio permet de connaître rapidement la capacité d’une entreprise à honorer ses obligations à court terme.

Comment la saisonnalité influe-t-elle sur le ratio du fonds de roulement?

Le ratio du fonds de roulement des entreprises saisonnières peut fluctuer en raison des niveaux de stocks ainsi que des comptes clients et fournisseurs qui varient au cours de l’année. Il est important de tenir compte de ces variations saisonnières pour analyser le ratio.

Le ratio du fonds de roulement peut-il être manipulé?

Même si les entreprises ne peuvent pas manipuler directement le ratio du fonds de roulement, leurs décisions financières, notamment en matière de gestion des niveaux de stocks, de modalités de paiement ou de comptabilisation des comptes clients et fournisseurs, peuvent influer sur le résultat.